（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

美国电话电报公司（AT&T）在法庭上为时代华纳公司（Time Warner Inc.）与美国司法部（Department of Justice）的抗争中可能获胜，但投资者并不高兴，周三中午时分，该公司股价下跌逾4%，至32.90美元。根据技术图表的分析，股价可能还会进一步下跌，可能还会再跌15%。这将使该股从周二收盘价32.68美元下跌近20%。

对AT&T来说，今年已经是痛苦的一年了，截至周二，该公司股价已经下跌了约12.1%，较2017年10月的高点下跌了13%以上。就连期权交易员也押注下跌将持续到明年年初。

不断增长的债务和不断下降的有线业务将继续是一个持续的关注，同时保持股息率已飙升至6%以上。据估计，AT&amp；交易完成后，T的债务可能上升至2500亿美元。

YCharts提供的T数据

看跌图

自2017年3月以来，AT&T的股价一直呈走低趋势，并没有显示出扭转这一趋势的能力。在这段时间里，每一次股价上涨，都会迎来一波更大的抛售潮，推动股价进一步走低。该股目前正处于32美元的关键技术支撑位上方，自2011年以来一直保持稳定。如果股价跌破该支撑位，该股将跌至27.50美元，较下一个支撑位下跌逾15%。

失去动力

另一个负面迹象是相对强弱指数（RSI），6月12日接近70的超买水平，但在非常高的成交量水平下，于6月13日迅速逆转。如果该股正在释放出动力，那么它将成为另一个看跌迹象。

期权交易者看跌

期权交易员预计，根据8月17日和1月18日到期的数据，美国电话电报公司（AT&T）的股价短期和长期都在下跌。8月33美元的看跌期权比看涨期权多出近4:1，5700份未平仓看跌期权合约，只有1500份未平仓看涨期权合约。与此同时，1月33美元的看跌期权比看涨期权高出约1.5比1，约3.5万份看跌期权合约对约2.4万份看涨期权合约。但由于每份合约的价格为2.50美元，看跌期权的买家需要股价跌至30.50美元，跌幅约为7%，这样即使持有至到期，也能实现盈亏平衡。

一些交易员利用将于1月18日到期的30美元看跌期权押注股价跌至约29美元，有近45500份未平仓合约。由于每份合约的成本为1.15美元，看跌期权的买家需要股价下跌12.2%至28.85美元才能实现盈亏平衡。

美国电话电报公司（AT&T）可能在法庭上赢得了收购时代华纳（timewarner）的胜诉，但这可能是一个谨慎行事的案例，给投资者留下了更多的担忧和担忧。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。