什么是非公开持股(closely held shares)？

封闭式股份，是指少数投资者在封闭式公司中持有的股份；封闭式公司是指少数投资者拥有公司大部分可用股份的公司。这些股东也被称为“大股东”或“控股股东”或附属于公司，其管理层，或家庭成员；他们还可能与公司有另一种密切关系或利益关系。

关键要点

• 非公开持股 指少数投资者持有的股票 股份有限公司。
• 封闭式公司是少数投资者拥有的公司 公司的大部分可用股份。
• 由于大部分或全部股份为内部人士所拥有，一家封闭式公司的股票交易并不活跃。
• 紧密持有的股份享有与上市公司活跃交易股份相同的权利和特权。
• 封闭式公司不太容易受到敌意收购的影响，通常股价更稳定，更能反映实际业务利润。

了解密切持股

封闭式股份不同于完全不交易股份的私营公司的股份；它们也有别于上市公司，后者每天的交易更为活跃。

尽管封闭式公司有时会公开交易其股票，但它们这样做是不定期和不经常的。因此，由于交易量较小，新投资者很少有机会买入（或卖出）该公司；大股东倾向于长期持有他们的股份，因为他们是公司的一部分或在公司中有利益。

为了使公司有资格成为一家紧密控股公司，必须由企业以外的人（如公众）持有最少数量的股份。

密切持有的股票与活跃交易的股票

在许多方面，密切持有的股票表现出与活跃交易股票相同的行为：它们都代表了公司的所有权；如果公司被清算，他们拥有同样的投票权、分红权和公司净资产分配权。最大的区别不在于股票本身，而在于发行股票的公司的股权结构。

由于封闭式持有的股票在公开市场上交易并不频繁，因此通常决定股价的是公司本身的价值（而不是市场情绪或非理性投资者活动）。此外，代表企业做出的所有决策都是为了企业自身的利益，需要满足的外部因素较少。因此，紧密控股的公司往往比其他公司更稳定。

尽管它们可能比交易活跃的公司具有更大的稳定性，但封闭式公司也可能发现，通过**关联股票筹集额外的营运资本更加困难。

与交易活跃的公司相比，封闭式公司更能抵抗敌意收购和代理战争。它们的紧密联系，以及控股股东很少发行任何股份的事实，使得外部实体很难在试图收购中站稳脚跟，从而增加了另一种稳定性。

投资者很少有机会购买紧握的股票。然而，公开交易的股票通常是现成的；买卖它们就像向任何经纪人或经纪公司下订单一样简单。

特别注意事项

通常，对一家被密切持股的公司进行估价通常更为困难。由于没有公开市场**其股票，因此获取进行估值分析所需的数据可能是一个挑战。另一方面，很容易评估一家上市公司的价值，这是因为它被股东的价值所看重，而且公司的备案是公开的。

当一家公司的股份被紧密持有时，该公司有权向美国国税局（IRS）申请s Corporation（s Subchapter）的身份。如果公司符合条件，它将报告收入，但不纳税。取而代之的是，S公司的股东将按他们在利润中所占的比例纳税。如果S公司出现亏损，那么紧握股份的所有者将获得税收减免。

封闭式股份示例

戴尔科技公司（Dell Technologies Inc.）在过去五年的私人持股后，于2018年上市。在此之前，公司首席执行官兼创始人迈克尔•戴尔（Michael Dell）于2013年将公司私有化。

戴尔决定将公司私有化，以250亿美元收购公众股东，以便在艰难的一年后重新调整公司的重心。 作为一家私人公司，它不必安抚公众股东；取而代之的是，它可以专注于按照他们（密切持股的股东）的意愿重建品牌。

这战术得到了回报。2018年公司复牌时，价值700亿元。此时，共向公众提供价值220亿股。