什么是承保周期(an underwriting cycle)？

承保周期是指保险业务在一段时间内的波动。一个典型的承销周期跨越数年，承销业务的市场环境从繁荣到萧条，再到繁荣。承保周期也称为“保险周期”

关键要点

• 承保周期是指保险业务在一段时间内的波动。
• 承销周期中的波动包括从繁荣周期到萧条周期的市场状况，然后又是一次又一次。
• 承保周期从许多竞争者和低保费开始，然后在索赔和保险公司破产激增之后，竞争下降，保费上升。
• 这一时期过后，净进入者进入市场，竞争加剧，导致保费减少，承销周期再次开始。
• 承保周期是保险公司面临的最大挑战之一，他们不断尝试尽最大的能力来管理它。

了解承保周期

承保周期代表了软保险市场和硬保险市场之间业务的起起落落。在承保周期开始时，由于竞争加剧和保险能力过剩，业务疲软，因此保费较低。然后，自然灾害或其他事件导致保险索赔激增，从而导致资本较少的保险公司倒闭。

竞争的减少和保险能力的降低，为幸存的保险公司带来了更好的承保条件，使他们能够提高保费并实现稳健的收益增长。随着保险理赔的付清和新理赔潮的消退，保险公司慢慢恢复盈利能力。新的保险公司随后进入市场，提供比现有公司更低的保费和更宽松的要求。于是，现有的公司被迫放宽要求以保持竞争力，保险周期又重新开始。

承保周期之所以持续下去，是因为大多数保险公司将短期收益置于长期稳定之上，销售保险时不必担心疲软市场结束时会发生什么。要有效地监管或隔离保险公司，使其免受保险周期的影响，唯一的办法就是忽视短期盈利能力，专注于节约资本。保险公司也可以考虑设立限额，并在“未雨绸缪”的账户中留出资金。严格的效率会对公司的财务稳定和长期商业前景产生相当大的影响。

管理承保周期

与大多数商业周期一样，承销周期是一种很难消除的现象。至少从20世纪20年代起，这个概念就已经成为一种被理解的现象，并被视为该行业的核心概念。2006年，保险业巨头伦敦劳埃德银行（Lloyd's）将管理这一周期确定为保险业面临的最大挑战，并发表了一份报告，对100多家保险公司进行了行业问题调查。作为对调查的回应，他们能够确定管理保险周期的步骤。

大多数保险业监督机构认为，由于保险价格与未来损失相匹配的内在不确定性，承保周期不可避免。不幸的是，整个行业没有对承销周期带来的挑战做出回应。承保周期影响所有类型的保险，但人寿保险除外，在人寿保险中，有足够的信息将风险降至最低，并减少承保周期的影响。