什么是商品担保债券(a commodity-backed bond)？

商品担保债券是一种债务证券，其息票支付和/或本金与标的商品的价格直接相关。

关键要点

• 商品担保债券是指标的商品的价格直接影响息票支付和/或本金的债务证券。
• 大宗商品支持债券不仅能为债券持有人提供稳定的收入来源，而且还能成为投机大宗商品价格将上涨的投资者的盈利工具。
• 因为如果大宗商品升值，投资者有可能获得更多收益，因此大宗商品支持债券的价格通常较低 优惠券 利率高于普通债券。

理解商品支持债券

大多数债券在购买时都有固定价值。这个价值是债券面值和利率（息票）的组合，两者都是在发行时设定的。商品担保债券是指利息或面值随标的商品价格而变化的债券。

因此，当标的商品价格上涨或下跌时，商品支持债券的价值会出现波动。债券的发行人决定债券的价值如何随商品价格而变化。例如，发行人可能将黄金支持债券的本金与1000美元或一盎司黄金的市场价格挂钩，以到期时较高者为准。

除了为债券持有人提供稳定的收入来源外，大宗商品支持债券还有一个额外的吸引力，那就是成为投资者的投机工具，投资者相信基础商品的价格会上涨。此外，大宗商品支持债券经常被用来对冲通胀。

大宗商品支持债券的期限往往超过5年。这些债券被归类为长期负债，是发行这些债券的公司的重要融资来源。商品支持债券的票面利率通常比普通债券低，因为如果商品增值，或者当商品增值时，投资者有可能获得更多收益。

商品担保债券通常由生产相关商品的公司发行。例如与石油、黄金和煤炭有关的债券。此外，商品支持债券通常有一个相关的看涨期权，允许发行人在到期前赎回。这项功能有助于防止发行人在商品价格大幅上涨时向投资者支付过多款项。

商品担保债券风险

大宗商品可能波动很大，这意味着它们的价格可能波动很大。因此，与普通债券相比，商品支持债券对投资者的风险通常更高。普通债券通常吸引那些希望获得预定收益、几乎没有风险的投资者。商品担保债券不能提供这种安全性。相反，它们吸引了对投机感兴趣的投资者，他们愿意承担一定程度的风险。如果商品失去价值，债券持有人可能看到他们的债券的票面利率或面值下降，降低他们的整体收益率。