什么是空白支票优先股(blank check preferred stock)？

空白支票优先股是一种公司用来简化创建新的优先股类别的过程，并从成熟的投资者那里筹集额外资金而无需获得单独的股东批准的方法。实际上，一家公司的股东预先批准了在未来某个时候发行的新股票，然后该公司的董事会（BoD）在何时以及如何发行这些股票上拥有广泛的自由裁量权。

这类股票也可以由上市公司创建，作为在恶意收购公司时的收购防御。

关键要点

• 空头支票优先股是指经董事会授权，但未经股东进一步行动的一类公司优先股。
• 最初需要股东批准才能授权一类空白支票优先股，但此后董事会有广泛的自由裁量权来确定发行条款。
• 优先股可以被赋予特殊的投票权，也可以转换成普通股，这对于恶意收购的抗辩很有用。
• 授权或增加优先空白支票的修正案需要股东批准。

理解空白支票优先股

一家公司发行新股，特别是一类新股，需要一个监管程序。为了发行空白支票优先股，公司必须修改公司章程，以创建新的未发行优先股类别，其条款和条件可由公司董事会明确确定。

公司发行空白支票优先股，必须在公司章程中载明授权发行的优先股的最高股数。董事会还必须被授予决定此类股份表决权、优先权和限制的直接权力。

空白支票优先股的结构可以赋予上述股票持有人更多的投票权。例如，他们可能获得“超级投票权”，即每股有一票以上的投票权。这可能是从两票到多达1000票的空白支票优先股每股。

这样的行动将使一批股东在公司决策中拥有更大的投票权，比如决定是否拒绝敌意收购所有权。这也将使他们有能力比其他股东发挥更大的杠杆作用。空白支票优先股也可能被授予某些控制权以及转换权，这将进一步使公司难以被恶意竞购者收购。

发行空白支票股票的其他原因

公司发行这种股票还有其他原因。它可以作为向公司注入更多资本的一种方式，也可以作为吸引关键投资者的一种激励，也可以被授予对公司至关重要的潜在雇员或现有高管。

股票本身可分为若干系列的优先股，每一系列都有不同的条款。例如，这类股票的一个系列可能具有额外的投票权，而另一个系列则具有特殊的转换权，在恶意竞购的情况下可以调用。

当空白支票优先股发行时，有关股份的权利、表决权和其他细节将在公司章程的修正案中详述。

一家公司也可以使用空白支票优先股作为毒丸，以避免恶意收购。