什么是武士债券(a samurai bond)？

武士债券是非日本公司在东京发行的日元计价债券，受日本监管。其他类型的日元计价债券是在日本以外的国家发行的欧元债券，通常在伦敦发行。

关键要点

• 武士债券由外国公司在日本发行，以日元计价，并受日本监管。
• 企业可能发行日元债券，以利用日本的低利率，或获得日本市场和投资者的敞口。
• 用日元筹集资金的相关风险通常可以通过交叉货币互换和货币远期来缓解。
• 幕府债券与武士债券一样，是外国公司在日本发行的债券，但与武士债券不同的是，幕府债券以非日元计价。

武士债券如何运作

如果一个公司认为在这个市场上可以获得有吸引力的利率，或者如果它需要外币，它可以选择进入国外市场。当一家公司决定进入外国市场时，它可以通过发行外国债券来实现，这些债券是以预期市场的货币计价的债券。

简单地说，外国债券是由外国发行人在国内市场以本国货币发行的。外国债券主要用于为公司或主权发行人提供进入其国内市场以外的另一个资本市场融资的机会。

想要进入日本债券市场的外国发行人将发行一种被称为武士债券的债券。武士债券使发行人有能力获得在日本可用的投资资本。发行武士债券的收益可以被非日本公司用来打入日本市场，也可以转换成发行公司的本币用于现有业务。

发行人可同时将发行所得转换成另一种货币，以利用因投资者偏好不同而产生的较低成本，或因临时市场条件对掉期和债券市场产生不同影响而产生的较低成本。武士债券也可以用来对冲外汇汇率风险。在不稳定的国内经济中运营的发行公司可能会选择在日本市场发行债券，而日本市场的稳定性在很大程度上取决于日本市场的稳定性。

武士债券对日本投资者的好处是，他们不会因购买另一种货币的债券而面临货币风险。

武士债券的好处

武士债券以日元计价。因此，武士债券为公司或**提供了一个向日本市场扩张的机会，而不存在通常与外国投资相关的货币风险，因为债券是以日元发行的。

这些债券受日本债券法规的约束，吸引日本投资者，并向外国发行者提供资金。由于投资者不承担持有这些债券的汇率风险，武士债券对日本投资者来说是很有吸引力的投资机会。

武士债券的例子

2017年，为加快印尼基础设施发展计划，印尼**分别发行了价值400亿日元、500亿日元和100亿日元的三年期、五年期和七年期武士债券。

截至2017年，美国发行人约占日本武士发行人的三分之一。美国发行人不能扣除其新发行债券的利息成本，投资者的息票支付需缴纳30%的预扣税。

武士债券与幕府债券

武士债券不应与幕府债券混淆，幕府债券由非日本发行实体在日本发行，但以日元以外的货币计价。其他外国债券包括袋鼠债券、枫树债券、斗牛士债券、扬基债券和斗牛犬债券。