什么是路演(a roadshow)？

路演是在首次公开发行（IPO）之前在不同地点进行的一系列演示。路演是承销商和公司管理团队在上市前向潜在投资者进行的推销或促销活动。路演通常在大城市举行，目的是为了激起人们对即将推出的优惠活动的兴趣。向潜在投资者介绍公司、公司历史和关键人员。

• 路演是在首次公开募股之前在不同地点进行的一系列演示。
• 路演是承销商和公司高管团队向潜在投资者推销产品的一种方式。
• 中国电子商务巨头阿里巴巴（Alibaba）的路演促成了围绕该公司IPO的压倒性热情。

了解路演

当一家公司决定上市时，负责承销或发行IPO的投资公司成员会在全国各地巡回路演，向潜在投资者展示投资机会。大多数路演都会在波士顿、芝加哥、洛杉矶和纽约等主要城市停留。

一场成功的路演往往对IPO的成功至关重要。路演的目的是让人们对公司及其首次公开募股（IPO）感到兴奋。通过到不同的城市，承销商将IPO介绍给机构投资者、分析师、基金经理和对冲基金，让他们对IPO感兴趣。路演还为承销商介绍公司管理层、投资者听取管理层对公司的愿景和目标提供了机会。

路演的目的是围绕公司即将进行的IPO产生热情，这意味着IPO的成功取决于路演的成功。

路演活动可能会吸引数以百计的潜在买家，他们有兴趣在面对面和网上了解更多有关该产品的信息。活动可能包括多媒体演示和问答环节。许多公司可能会在IPO前的几个月或几个星期举行规模较小的私人会议，而大多数公司会将一些活动直播给那些不能出席的人。路演中涉及的一些话题包括公司的历史和未来计划。其他信息可能包括：

• 视频或数字媒体展示
• 会见执行管理层
• 公司独特的价值主张
• 收益和财务业绩
• 前期销售增长及预测
• 投资机会和增长潜力
• IPO股价目标

路演对IPO至关重要，因为它提供了一个论坛，公司可以直接与潜在投资者沟通，解决任何问题或突出成功之处。承销商还利用从投资者那里收集的信息来完成建账过程，包括收集潜在投资者愿意为发行支付的价格。

一旦路演完成，最终的招股说明书将被创建并分发给潜在的投资者。本招股说明书也已提交给美国证券交易委员会（SEC）。发行的初始价格是根据建账过程中收集到的信息确定的，而IPO日期则是固定的。

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什么是路演？

特别注意事项

并非所有路演都涉及IPO。事实上，有些公司甚至在不上市的时候，也会到全国各地与投资者交谈。这些被称为非交易路演（NDR）。这些路演发生在高管与现有和潜在投资者进行讨论时，但没有提供股权或债务担保。NDR旨在向投资者提供***息，包括公司现有业务和未来愿景的更新。NDR涉及与关键投资者会面，让他们了解公司的最新表现。

路演示例

中国电子商务巨头阿里巴巴集团（Alibaba）2014年进行了有史以来最大规模的IPO，筹资250亿美元，而相关承销商则获得了3亿美元。首次公开募股（IPO）非常成功，首日股价飙升38%。但IPO的热情早在该股开始交易之前就已经开始了。路演包括了公司的财务数据，但也包括了公司创始人之一、董事长马云（jackma）讲述的视频历史。

这次路演在投资者中非常成功，这很可能是IPO发行价区间从之前公布的60美元至66美元上调至66美元至68美元的原因。尽管股价区间的上涨似乎并不令人印象深刻，但重要的是要记住，该公司在首次公开募股（IPO）期间售出了3亿多股股票。