（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

Salesforce.com公司（CRM）的股价在过去一年里飙升了48%，按46倍的市盈率计算，它们的估值似乎会让它们变得过于富有，无法再涨得更高。但分析师和交易员看到了更多的利好。据分析，期权交易员押注该股将在2019年初从目前的122.80美元上涨近11%。加上该股今年迄今为止20%的涨幅，从今年1月到期权到期，总涨幅将达到33%。投资者对Salesforce充满信心之际，他们预计Salesforce的营收和盈利将大幅增长。

期权交易者正在用将于2019年1月18日到期的期权，对这家软件公司的股价继续上涨进行巨额押注。125美元的看涨期权有近8600份未平仓合约，而看跌期权只有320份合约，看涨期权的押注金额超过900万美元，这对到期前的时间长度是一个重大押注。期权的交易价格接近每合约11美元，这意味着股票需要涨到136美元以上，期权才能盈利，涨幅达11%。

YCharts提供的CRM数据

看涨的人一直在增加

今年年初以来，125元看涨的押注数量一直稳步上升，在某些情况下，期权的价值比目前贵，这表明看涨情绪相对较新，交易员仍看到价格上涨。

（贸易警报）

交易范围广

多头多头期权策略意味着该股股价将从120美元的行权价上涨或下跌近18%。按执行价计算，看涨期权远远超过看跌期权，近3000只看涨期权，只有620只看跌期权。到明年1月到期时，该股将处于一个巨大的交易区间，约为98美元至142美元。看跌期权的未平仓买入数量表明，期权交易员希望股价在未来10个月上涨。

看涨分析师

期权交易员的押注可能源于分析师对该股的乐观预期，预计2019财年收益将攀升67%，至每股2.26美元，营收增长近22%，至127.4亿美元。与此同时，在45名分析师中，有近91%的分析师将股票评级高于买入或优于评级。该股分析师的平均价格目标为137.26美元，比目前的价格高出12%。

YCharts的客户关系管理价格目标数据

熊潜伏着

一些交易员押注股价将下跌，近6700份看跌期权合约的价格为90美元，美元价值不大，约为120万美元。同时，股价也不便宜，按2020财年每股盈利预期2.69美元的46倍计算，而2019年的高增长率预计将在2020年放缓至19%。

目前，多头押注Salesforce将继续在2018年的开局火爆的基础上继续发展。现在剩下的就是该公司要交付的结果证明了乐观的理由。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。