国际收支平衡表是一个国家与其国民在任何其他国家之间的任何付款或收款记录。经常账户、资本账户和金融账户构成一个国家的国际收支。这三个账户共同讲述了一个关于经济状况、经济前景和实现预期目标的战略的故事。

例如，大量的进出口可能表明一个支持自由贸易的开放经济。另一方面，一个在其资本或金融账户中几乎没有国际活动的国家，其资本市场可能不发达，以外国直接投资形式进入该国的外汇也很少。

经常账户记录货物和服务进出一个国家的情况，包括有形货物、服务费、旅游收入，以及直接作为援助或发给家庭的款项。金融账户衡量与一国相关的国际所有权资产的增减，而资本账户衡量一国的资本支出和总收入。

在这里，我们关注的是资本和金融账户，它们讲述了一个特定国家的投资和资本市场监管的故事。

关键要点

• 一个国家的国际收支由经常项目、资本项目和金融项目组成。
• 资本账户记录货物和服务进出一国的流动，而金融账户则衡量国际所有权资产的增减。
• 正的资本和金融账户意味着一个国家的借方多于贷方，使其成为世界的净债务人。负账户使该国成为净债权国。 

资本账户

一国的资本账户是指任何和所有国际资本转移。总的支出和收入是以资金的流入和流出来衡量的，资金是以投资和贷款的形式流入和流出经济体的。赤字表明有更多的钱流出，而盈余表明有更多的钱流入。

除非金融和非生产性资产交易外，还包括：

• 债务减免等交易
• 移民离开或进入一个国家的货物和金融资产的转移
• 转让固定资产的所有权和为**或收购固定资产而收到的资金
• 赠与税和遗产税
• 死亡税，专利，版权，版税
• 未投保的固定资产损坏

资本资产和金融债权的复杂交易可同时记录在资本账户和经常账户中。

财务账户

一个国家的金融账户进一步细分为两个子账户：外国资产的国内所有权和国内资产的外国所有权。

如果金融账户中外国资产的国内所有权部分增加，则会增加整个金融账户。如果外资对国内资产的所有权增加，则会减少整个金融账户，因此外资对国内资产的所有权减少时，整个金融账户也会增加。一个国家对外国资产的国内所有权和外国对国内资产的所有权共同衡量了该国与之相关的资产的国际所有权。

金融账户处理与外汇储备和私人投资有关的资金，包括商业、房地产、债券和股票。金融账户中还详细列出了**拥有的资产，如国际货币基金组织（货币基金组织）的特别提款权，或在其他国家持有的私营部门资产，外国**持有的当地资产以及私人和外国直接投资。

它们的工作原理

为投资目的从一个国家转出的资本在这两个账户中记作借方。这是因为钱离开了经济。但因为这是一项投资，所以有一个隐含的回报。无论是组合投资的资本收益（金融账户下的借方）还是直接投资的收益（资本账户下的借方），该收益都记录为经常账户的贷方。这就是收入投资记录在国际收支表中的地方。当一个国家获得资本时，情况正好相反：支付上述投资的回报将被记为经常账户的借方。

经济分析局衡量美国的资本账户。

这是什么意思？

与经常账户不同的是，国际收支差额应该为零，而经常账户理论上预计会出现盈余或赤字。因此，一方的经常项目和另一方的资本和金融项目应该相互平衡。

例如，如果一个格陵兰国民从一家加拿大公司购买了一件夹克，那么格陵兰获得了一件夹克，而加拿大获得了等值的货币。为了达到零，平衡项目被添加到分类账以反映价值交换。根据国际货币基金组织的《国际收支手册》，国际收支公式或标识概括如下：

经常账户+财务账户+资本账户+平衡项目=0

然而，当一个经济体拥有积极的资本和金融账户（净金融流入）时，由于对其他经济体的负债增加或其他国家债权减少，该国的借方超过其信贷。这通常与经常账户赤字并行，资金流入意味着投资回报是经常账户的借方。因此，经济正利用世界储蓄来满足其当地的投资和消费需求。它是世界其他国家的净债务国。

如果资本和金融账户为负（净金融流出），该国的债权比负债的债权要多，这可能是因为国外经济体的债权增加，或者外国经济体的负债减少。经常账户现阶段应记录盈余，表明经济是净债权人，向世界提供资金。

自由账户

资本账户和金融账户相互交织，因为它们都记录了国际资本流动。在当今全球经济中，资本的无限制流动对于确保世界贸易和最终实现所有人的更大繁荣至关重要。然而，要做到这一点，各国必须有“开放”或“自由”的资本和金融账户政策。今天，许多发展中经济体实行资本账户自由化，这一进程取消了对资本流动的限制，将其作为经济改革计划的一部分。

一个国家资本账户的自由化可能标志着向稳健经济政策的转变。

这种不受限制的资本流动意味着**、公司和个人可以自由地在其他国家投资。这不仅为更多的外国直接投资进入工业和发展项目铺平了道路，也为资本市场的组合投资铺平了道路。因此，寻求更大市场和更小市场、寻求更多资本和国内经济目标的公司可以扩展到国际舞台，从而形成更强大的全球经济。

受援国从外国直接投资中获得的好处包括外国资本流入该国以及分享技术和管理专门知识。对外直接投资的公司的好处是能够将市场份额扩大到外国经济中，从而获得更大的回报。一些人认为，甚至国家的国内政治和宏观经济政策也会受到更为渐进的影响，因为投资于当地经济的外国公司在当地经济改革进程中有着重要的利益。这些外国公司成为当地**的专家顾问，为企业提供便利政策。

外国投资组合可以鼓励资本市场放松管制和证券交易量。通过投资于多个市场，投资者能够分散投资组合风险，同时提高投资新兴市场所带来的回报。因此，在改革地方经济和资本及金融账户自由化的基础上深化资本市场，可以加快新兴市场的发展。

稍微控制一下就好了

除了政治意识形态之外，一些健全的经济理论也解释了为什么一些资本账户控制是好的。回想1997年的亚洲金融危机，一些亚洲国家向世界开放了经济，大量的外国资本正以证券投资的形式进入它们的国境，主要是金融账户贷记和经常账户贷记。这意味着投资是短期的，容易变现，而不是更长期的。

当投机活动抬头，恐慌情绪在整个地区蔓延时，资本流动首先出现逆转，资金被撤出这些资本市场。亚洲经济体对其短期负债（经常账户中的借项）负有责任，因为在资本收益可能收获之前，证券被抛售。不仅股市活动受到影响，外汇储备也被耗尽，本币贬值，金融危机接踵而至。

分析人士认为，如果有一些资本账户管制，金融灾难可能不会那么严重。例如，如果外国借款的数额受到限制（这是经常账户中的一个借方），它的短期债务就会受到限制，经济损失可能不会那么严重。

底线

一个国家的国际收支是该国与世界其他地区国际交易的汇总记录。这些交易分为经常账户、资本账户和金融账户。

亚洲金融危机的教训引发了关于资本和金融账户自由化最佳途径的新辩论。事实上，货币基金组织和世界贸易组织历来支持货物和服务自由贸易（经常账户自由化），现在面临着资本自由的复杂性。经验证明，如果没有任何控制，资本流动的突然逆转不仅会摧毁一个经济体，而且还会导致一个国家的贫困加剧。