尖端扩散

TIPS利差是美国国债和美国国债通胀保值证券（TIPS）之间收益率的差异，是衡量市场对未来消费者物价指数（CPI）通胀预期的有用指标。...

什么是尖端扩散(tips spread)？

TIPS利差是美国国债和美国国债通胀保值证券（TIPS）之间收益率的差异，是衡量市场对未来消费者物价指数（CPI）通胀预期的有用指标。

关键要点

TIPS利差是美国国债和美国国债通胀保值证券（TIPS）之间收益率的差异，是衡量市场对未来CPI通胀预期的有用指标。
TIPS利差比较了相同到期日的TIPS收益率和普通美国国债收益率。
如果TIPS利差很大，这意味着投资者预期通胀将大幅上升，如果利差很小，那么投资者预期通胀将停滞不前。

理解技巧传播

TIPS利差比较了TIPS的收益率和到期日相同的美国普通国债的收益率。两者之间的区别在于，TIPS支付会根据通胀进行调整，而美国国债支付则不会。正常的美国国库券一开始不考虑通胀，因此收益率除了利率外，还必须补偿投资者未来的通胀。TIPS证券的本金或面值将随着消费者物价指数（CPI）的变化而变化，这意味着票面利率也将变化。

本金的这种可变性是关键，因为它与衡量经济中通货膨胀水平的指标CPI有关。由于通胀已经被考虑在内，TIPS证券的收益率等于实际利率。这意味着，这一收益率与美国债券名义收益率（即TIPS利差）之间的差额反映了市场对通胀的预测。由于TIPS证券是预测通胀的一个因素，并得到美国**的支持，因此被认为是低风险投资。

值得注意的是，TIPS利差只是投资者对期货通胀预期的一种预测。实际情况是，不可能知道未来实际的通货膨胀会是什么样子。TIPS利差往往低估了通胀水平。然而，即便如此，TIPS利差也被认为是预测通胀大致水平的可靠方法。

贴士传播的相关性

这些小费的利差表明了市场对通胀的预期。因此，当投资者对市场经济的预期时，小费的利差是有影响的。如果小费的利差很广，这意味着投资者预计通胀将大幅上升。同样，如果小费价差窄，这反映了投资者对通胀将停滞的预期。

例如，如果10年内到期的美国国债收益率为5%，而相同到期日的TIPS证券收益率为3%，收益率之差2%即为TIPS利差。这意味着未来十年通货膨胀率预计将以每年2%的速度增长。总体而言，美联储（fed）试图将通胀预期控制在2%左右，因为通胀率预计过高或过低，难以实现可持续的实体经济增长。

发表于 2021-06-09 20:48
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分类：商业金融

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