股息率

股息-股票比率被投资者和分析师用来评估公司未来可能支付的股息。股利支付取决于许多因素，例如公司的债务负担、现金流、收益、战略计划和所需资本、股利支付历史和股利政策。四个最受欢迎的比率是股息支付率，股息覆盖率，自由现金流股本，净债务息税折旧摊销前利润。

不再处于成长阶段的成熟公司可能会选择向股东派息。股息是公司董事会宣布的将公司收益分配给股东的现金。公司也可以以股票或其他资产的形式发放股息。一般来说，股息率是以每股美元报价的，也可以以股票当前每股市价的百分比报价，这就是所谓的股息率。

关键要点

• 股息率是公司未来向股东支付股息能力的一个指标。
• 四个最受欢迎的比率是股息支付率，股息覆盖率，自由现金流股本，净债务息税折旧摊销前利润。
• 低派息率被认为比高派息率更可取，因为后者可能表明一家公司可能难以长期维持派息。
• 投资者应该综合运用各种比率来评估股息股票。

了解股息股票比率

一些股票的收益率较高，这可能对收益型投资者非常有吸引力。在正常市场条件下，股息收益率高于美国10年期国债收益率的股票被视为高收益股票。截至2020年6月5日，美国10年期国债收益率为0.91%。 因此，任何一家12个月期股息率或远期股息率超过0.91%的公司都被视为高收益股票。不过，在投资股息率高的股票之前，投资者应该分析股息是否能够长期持续。关注派息股票的投资者应通过分析派息率、股息覆盖率、自由现金流权益比（FCFE）和息税折旧摊销前净负债收益比（EBITDA）来评估股息的质量。

收益型投资者应该通过分析不同的股息率来判断一只高收益股票能否长期保持其业绩。

股利支付率

派息比率可按每股年股息除以每股收益或股息总额除以净收入计算。股利支付率是指公司每年每股收益中，公司以每股现金股利的形式支付的部分。每股现金股利也可解释为以现金股利形式支付的净收入的百分比。一般来说，以股息形式支付的收益低于50%的公司被认为是稳定的，公司有可能长期提高收益。然而，支付超过50%的公司可能不会像低派息率的公司那样提高股息。此外，股息支付率高的公司可能难以长期维持股息。在评估一家公司的股息支付率时，投资者只应将一家公司的股息支付率与其行业平均水平或类似公司进行比较。

股利覆盖率

股息覆盖率的计算方法是：将公司的年度每股收益除以年度股息，或将公司的净收入减去向优先股股东支付的所需股息，再除以适用于普通股股东的股息。股息覆盖率是指一家公司在一个特定的会计期间，可以用净收入向普通股股东支付股息的次数。一般而言，较高的股息覆盖率更有利。股利覆盖率和股利支付率是评价股利分配股票的可靠指标，投资者还应评价自由现金流权益比（FCFE）。

股权自由现金流

自由现金流量比率衡量的是在支付所有费用和债务后，可以支付给股东的现金数额。自由现金流量表的计算方法是从净收入中减去净资本支出、债务偿还和净营运资本变动，再加上净债务。投资者通常希望看到一家公司的股息由FCFE全额支付。

净负债与息税折旧摊销前利润比率

净负债与息税折旧摊销前利润（息税前利润和折旧前利润）的比率是通过将公司的总负债减去现金和现金等价物除以其息税折旧摊销前利润来计算的。净负债与息税折旧摊销前利润比率衡量一家公司的杠杆率及其偿债能力。一般来说，当与行业平均水平或类似公司相比时，比率较低的公司更具吸引力。如果一家支付股息的公司净负债与息税折旧摊销前利润的比率很高，并且在多个时期内一直在上升，则该比率表明该公司未来可能会削减股息。

快速事实

以股息形式支付超过50%收益的公司不得像股息支付率较低的公司那样提高股息。因此，投资者更喜欢以股息形式支付较少收益的公司。

股息率的特殊考虑

每一个比率都提供了有关股票支付股息能力的宝贵见解。然而，寻求评估股息股票的投资者不应仅使用一个比率，因为可能还有其他因素表明公司可能削减股息。投资者应该综合运用上述各种比率来更好地评估股息股票。