股息率

股息-股票比率被投資者和分析師用來評估公司未來可能支付的股息。股利支付取決於許多因素，例如公司的債務負擔、現金流、收益、戰略計劃和所需資本、股利支付歷史和股利政策。四個最受歡迎的比率是股息支付率，股息覆蓋率，自由現金流股本，凈債務息稅折舊攤銷前利潤。

不再處於成長階段的成熟公司可能會選擇向股東派息。股息是公司董事會宣佈的將公司收益分配給股東的現金。公司也可以以股票或其他資產的形式發放股息。一般來說，股息率是以每股美元報價的，也可以以股票當前每股市價的百分比報價，這就是所謂的股息率。

關鍵要點

• 股息率是公司未來向股東支付股息能力的一個指標。
• 四個最受歡迎的比率是股息支付率，股息覆蓋率，自由現金流股本，凈債務息稅折舊攤銷前利潤。
• 低派息率被認為比高派息率更可取，因為後者可能表明一家公司可能難以長期維持派息。
• 投資者應該綜合運用各種比率來評估股息股票。

瞭解股息股票比率

一些股票的收益率較高，這可能對收益型投資者非常有吸引力。在正常市場條件下，股息收益率高於美國10年期國債收益率的股票被視為高收益股票。截至2020年6月5日，美國10年期國債收益率為0.91%。 因此，任何一家12個月期股息率或遠期股息率超過0.91%的公司都被視為高收益股票。不過，在投資股息率高的股票之前，投資者應該分析股息是否能夠長期持續。關註派息股票的投資者應透過分析派息率、股息覆蓋率、自由現金流權益比（FCFE）和息稅折舊攤銷前凈負債收益比（EBITDA）來評估股息的質量。

收益型投資者應該透過分析不同的股息率來判斷一隻高收益股票能否長期保持其業績。

股利支付率

派息比率可按每股年股息除以每股收益或股息總額除以凈收入計算。股利支付率是指公司每年每股收益中，公司以每股現金股利的形式支付的部分。每股現金股利也可解釋為以現金股利形式支付的凈收入的百分比。一般來說，以股息形式支付的收益低於50%的公司被認為是穩定的，公司有可能長期提高收益。然而，支付超過50%的公司可能不會像低派息率的公司那樣提高股息。此外，股息支付率高的公司可能難以長期維持股息。在評估一家公司的股息支付率時，投資者只應將一家公司的股息支付率與其行業平均水平或類似公司進行比較。

股利覆蓋率

股息覆蓋率的計算方法是：將公司的年度每股收益除以年度股息，或將公司的凈收入減去向優先股股東支付的所需股息，再除以適用於普通股股東的股息。股息覆蓋率是指一家公司在一個特定的會計期間，可以用凈收入向普通股股東支付股息的次數。一般而言，較高的股息覆蓋率更有利。股利覆蓋率和股利支付率是評價股利分配股票的可靠指標，投資者還應評價自由現金流權益比（FCFE）。

股權自由現金流

自由現金流量比率衡量的是在支付所有費用和債務後，可以支付給股東的現金數額。自由現金流量表的計算方法是從凈收入中減去凈資本支出、債務償還和凈營運資本變動，再加上凈債務。投資者通常希望看到一家公司的股息由FCFE全額支付。

凈負債與息稅折舊攤銷前利潤比率

凈負債與息稅折舊攤銷前利潤（息稅前利潤和折舊前利潤）的比率是透過將公司的總負債減去現金和現金等價物除以其息稅折舊攤銷前利潤來計算的。凈負債與息稅折舊攤銷前利潤比率衡量一家公司的槓桿率及其償債能力。一般來說，當與行業平均水平或類似公司相比時，比率較低的公司更具吸引力。如果一家支付股息的公司凈負債與息稅折舊攤銷前利潤的比率很高，並且在多個時期內一直在上升，則該比率表明該公司未來可能會削減股息。

快速事實

以股息形式支付超過50%收益的公司不得像股息支付率較低的公司那樣提高股息。因此，投資者更喜歡以股息形式支付較少收益的公司。

股息率的特殊考慮

每一個比率都提供了有關股票支付股息能力的寶貴見解。然而，尋求評估股息股票的投資者不應僅使用一個比率，因為可能還有其他因素表明公司可能削減股息。投資者應該綜合運用上述各種比率來更好地評估股息股票。