什么是股东信(a shareholder letter)？

股东信是公司高层管理人员写给股东的一封信，概括介绍公司全年的经营情况。这封信一般包括公司的基本财务业绩、目前在市场上的地位以及一些计划。它还可以谈论全年发生的具体事件、公司股价的变化，或者重申公司愿景的各个方面。这是公司高管与股东直接对话的机会。股东信函通常每年撰写一次，并包含在公司年度报告的开头，通常可以在公司网站的投资者关系部分找到。

关键要点

• 股东信是公司高层管理人员写给股东的一封信，概括介绍公司全年的经营情况。
• 通常情况下，股东信函会在公司年度报告或财务报表之前。

理解股东信函

股东信可以是一个很好的第一步，以获得一个公司，你正在分析投资的广泛概述。然而，重要的是要明白，股东信，连同许多其他部分的年报，通常是写在一个方式，使公司的运作在尽可能好的光。投资者会对股东信中的信息抱着一点怀疑的态度，一定要更深入地研究公司的财务业绩，对公司及其行业进行独立研究，然后才能得出结论。这封信可能涉及公司财务报表或文件中的特定项目，如10-K或10-Q，因此最好在这些文件中查找信息，以证实股东信中提出的主张。

即使考虑到公司股东信中可能出现的偏差或正面旋转，股东信仍然是了解高管（主要是首席执行官）对公司经营状况的看法的宝贵资源。很多时候，投资者会深入到股东的信中去预测或解释为什么公司做得比预期的好或坏。

股东信函示例

上市公司的股东信函可供投资者和非投资者查看。每年最令人期待的两封股东来信来自沃伦•巴菲特（Warren Buffett）旗下利润丰厚的伯克希尔•哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）以及电子商务巨头亚马逊（Amazon.com）。例如，沃伦•巴菲特（Warren Buffett）2019年信中的关键建议包括：关注公司的运营收益、长期股权的力量以及了解公司的收购记录。

与此同时，在亚马逊的年度股东信中，贝佐斯分享了从流行的亚马逊优质服务的会员资格、业务线的关键统计数据以及全球扩张数字等一切。杰夫•贝佐斯（jeffbezos）写给股东的这封信旨在表达公司领导层对股东的某种个人看法，信中还包括一个他生活中的短篇故事，以帮助说明一个商业概念。最终，为了安抚和取悦股东，高管们可以传达他们认为最好的信息。