什么是不匹配(a mi**atch)？

错配是指资产和负债不匹配。通常在与资产和负债管理相关的情况下进行分析。有许多情况可能导致不匹配，有些情况与利率、现金流、到期日和货币转换有关。

不匹配的原因因实体而异。保险公司、公司和投资者，对于资产和负债不匹配的原因，都会有不同的解释。管理错配非常重要，因为负债超过资产往往会导致损失或破产。

关键要点

• 错配是指资产和负债之间不一致。
• 错配用于资产负债管理。
• 不匹配的原因因业务类型和行业而异。
• 保险公司因保费和支出、公司因债务、投资因现金流入和流出而出现错配。
• 如果管理不当，错配可能导致损失或破产。

理解不匹配

不匹配是金融业各个方面考虑的一个重要因素。它涉及资产和负债匹配，范围广泛，可用于企业金融、银行、保险和投资等多个方面。资产和负债匹配的基本概念旨在确保某些资产可用，并与某些负债相匹配。

精算师和保险公司是金融市场的一个领域，以其对资产/负债管理的依赖以及在避免错配方面的专业知识而闻名。公司必须管理任何不匹配，以确保其资产能够满足其负债，如偿还债务。在投资市场中，围绕着资产负债匹配来提高财务管理效率的各种理论和实践已经形成。

不匹配类型

保险公司错配

保险公司是资产/负债匹配的重要用户。这些公司提供的保险产品要求在事故发生时以保费的形式支付赔款。以这种方式，保险公司需要管理与其负债相关的资产；负债是保险赔款的支付。

企业错配

有资产可供投资的公司，寻求利用这些资产的回报对企业进行进一步投资或支付某些债务，如偿还债务。因此，公司可以选择将某些资产与某些负债进行匹配，这些负债的资产回报率可用于支付负债的利息和本金。这种匹配可以成为资产负债表管理的一个组成部分。

投资组合错配

在投资行业，负债匹配通常被称为负债驱动投资。这类策略可用于养老基金、退休计划或某些投资产品。

在养老基金中，负债驱动投资的一个关键方面是将必要的现金流出与稳定的投资现金流入相匹配。总的来说，养老金基金往往寻求投资于低风险投资，以确保资产得到维护，并在需要时可供分配。

在财务规划中，退休收入的要求也是负债驱动投资的一个考虑因素。这种类型的投资不那么复杂，因为它只关注一个投资者，而不是为一群投资者投资。退休计划中的负债匹配围绕投资者退休时需要的收入金额和确保收入可用所需的投资计划。