什么是孟买银行间远期发行利率(the mumbai interbank forward offer rate (mifor))？

孟买银行间远期发行利率（MIFOR）是印度各银行用来作为设定远期利率协议和衍生品价格基准的利率。它是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）和来自印度外汇市场的远期溢价的组合。

印度储备银行（RBI）在2005年禁止使用MIFOR，以期减少货币投机，但一年后放宽了这项法令，仅限于银行间交易。

关键要点

• 孟买银行间远期报价利率（MIFOR）是印度各银行将其作为设定远期利率协议和交易价格的基准利率
• MIFOR是伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）和源自印度外汇市场的远期溢价的组合。
• MIFOR与LIBOR和MIBOR略有不同。MIFOR和MIBOR在印度金融市场上有相似的用途，但不同的是MIFOR将货币兑换的元素带入了这一组合中。

了解mifor

印度储备银行（RBI）在其网站上公布MIFOR，这样投资者就不必计算互换点，即美国和印度在一个特定结算日（如一个月、两个月等）的利率差。

然而，很难计算MIFOR，因为它除了使用LIBOR利率加上印度储备银行（ReserveBankofIndia）增加的未知信用利差外，还使用货币互换点。

伦敦银行同业拆借利率是一种参考利率，由多家银行提供的平均利率组成。MIFOR通过计算风险溢价来补偿这些银行的信用风险。信用风险溢价被加到美国和印度之间的互换点上，以补偿提供利率的相关银行。

换言之，在计算互换点时，MIFOR并不是简单地使用美国和印度在特定到期日的息差。例如，假设美国三个月期利率为4%，而印度三个月期利率为6%。息差将为2%，但MIFOR在息差的基础上增加了一个风险溢价，该溢价根据提供银行间利率的银行而频繁变化。

米弗告诉你什么？

MIFOR是印度设定衍生品利率的基准，但为了更好地理解其功能，我们必须了解银行间利率与MIFOR的关系。

伦敦银行同业拆借利率

回顾一下，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是利率的平均值，是根据全球主要银行每天提交的估计值计算得出的。它代表伦敦银行同业拆借利率，是计算全球各种贷款利率的第一步。例如，可变浮动利率债务工具的报价可能高于伦敦银行同业拆借利率100个基点。截至2020年12月，计划在2023年前逐步取消伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）体系，并用英镑隔夜平均指数（SONIA）等其他基准替代。

libor和mibor

孟买银行间同业拆借利率（MIBOR）是印度银行间利率的一个迭代，是一家银行向另一家银行短期贷款收取的利率。银行在银行间市场上相互借贷，以维持适当、合法的流动性水平，并满足监管机构对银行的存款准备金率要求。银行同业拆借利率只向最大和最具信誉的金融机构提供。

印度国家证券交易所（NSEIL）每天都会计算MIBOR，作为印度全国一组主要银行贷款利率的加权平均数，这些银行贷款给一流借款人。这是银行在印度银行间市场向其他银行借款的利率。

mibor、mibor和libor

MIFOR与LIBOR和MIBOR略有不同。MIFOR和MIBOR在印度金融市场上有相似的用途，但不同的是MIFOR将货币兑换的元素带入了这一组合中。

MIFOR的配置包括伦敦时间每天上午11:00公布的美元隔夜伦敦银行同业拆借利率。MIFOR还包括相同期限的美元和印度卢比（USD/INR）之间货币互换的互换点。原因是印度银行支付LIBOR在银行间市场借入美元，然后通过货币互换获得卢比。如前所述，美国和印度之间的互换点增加了信用风险溢价，以补偿提供利率的相关银行。

最初，多国部队的意图是为了对冲。然而，许多公司实体利用MIFOR进行货币投机。

印度储备银行（RBI）终于开始担心潜在的经济下行风险，因为它拥有大量的表外投机性实体（如货币互换）。印度储备银行在2005年5月20日确实禁止使用MIFOR和其他非卢比计价的基准货币，希望这样做能降低货币投机的数量。不过，印度储备银行的确在次年5月稍微放宽了禁令，并允许仅在银行间关联交易中使用MIFOR。

mifor的缺点

与任何利率和货币利率交易一样，MIFOR也存在潜在的风险，特别是在没有适当对冲的情况下。利率和货币利率都会大幅波动。例如，如果涉及的银行存在信用风险问题，MIFOR利率可能会受到影响。因此，MIFOR和任何在计算中使用它的衍生工具都可能存在与之相关的风险。

由于MIFOR以LIBOR为基准，因此全球范围内寻求替代LIBOR作为其他利率基准的努力是一个问题。新的基准，如英镑隔夜平均指数（SONIA），正开始取代伦敦银行同业拆借利率。

2017年4月，英镑无风险参考利率工作组（Sterling Risk Free Reference Rates）宣布，索尼娅将成为其首选的、接近无风险的利率基准。该工作组是英镑利率互换市场上一批活跃、有影响力的交易商。这一变化为即将到期的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）提供了一种替代利率。

mifor的真实示例

以下是印度储备银行的表格，其中包含2019年2月25日公布的MIFOR利率。请注意，央行网站上的利率每天都有变化和更新：

• 一个月mifor6.9342%，12个月mifor7.07%。
• 换言之，如果一家公司进行了一项交易，他们将实际支付所列结算日的费率。