影响力投资是投资者雷达屏幕上的一个主要话题，它以巨大的增长而自豪，并且在那些寻求使自己的投资组合与个人价值相一致的人中得到广泛接受。但影响力投资一直不仅仅是一种时尚。

关键要点

• 社会责任投资起源于18世纪的美国
• 在20世纪60年代，当越南战争**者要求大学捐赠基金不再投资于国防承包商时，社会责任投资逐渐增加。
• 越南战争和南非种族隔离期间**和负责任投资的共同努力，导致了体制和立法的变革。
• 随着时间的推移，研究支持了这一战略：关心环境、促进员工平等、执行适当的财务准则的公司往往会给投资者带来额外的利益。

冲击投资史

影响力投资也被称为社会责任投资（SRI）。这种做法有着悠久的历史。在圣经时代，道德投资是由犹太法律规定的。Tzedek（意思是正义和平等）包含了一些规则来纠正人类造成的造物失衡。在《圣经》的前五本书中，齐德克被称为摩西在公元前1500年至公元前1300年写的《摩西五经》。根据犹太人的传统，这些规则适用于生活的方方面面，包括**和经济。所有权具有权利和责任，其中之一是防止直接和潜在的损害。

几百年后，《***》被认为是在公元前609年到632年之间写成的，根据***教的宗教教义制定了指导方针，这些教义已经发展到现在符合***教法的标准。其中一个比较常见的标准叫做Riba。Riba的首要目标是防止剥削。Riba禁止高利贷，这一规定延伸到禁止所有利息支付。***教法植根于管理风险和利润之间关系的哲学，它规定了机构和个人的责任。除了财务方面的规定，它还排除了对酒精、猪肉、赌博、武器和金银的投资（现货现金或立即支付的钱除外）。

社会责任投资（sri）在美国的起源

社会责任投资起源于18世纪。循道主义——一组历史上与新教有关的教派，避开奴隶贸易、走私和炫耀性消费，并**对“**酒、烟草制品或促进赌博”的投资。1898年，卫理公会**随后又被另一个新教教派贵格**所追随。贵格会禁止在奴隶制和战争上进行投资。最终，1928年，波士顿一个集团成立了第一只公开发行的基金——先锋基金，该基金也有类似的限制。这些早期投资策略被这些不同的集团屏幕应用，旨在消除所谓的“罪恶”行业。如今，犯罪股行业通常包括酒精、烟草、赌博、性相关行业和武器**商。

在20世纪60年代，当越南战争**者要求大学捐赠基金不再投资于国防承包商时，社会责任投资逐渐增加。最终，社会责任投资的长期原则代表了一种与投资者关注的问题相结合的一致的投资理念。这些问题包括避免奴隶贸易、战争和种族隔离、支持公平贸易，以及当今更常见的有关环境、社会和公司治理（ESG）的道德影响的问题。

投资者的压力可能导致变化

在这个过程中，出现了几个成功的案例。1977年，国会通过了《社区再投资法》，禁止低收入社区的歧视性贷款行为。切尔诺贝利核事故和上世纪80年代三里岛核灾难的影响引发了人们对环境和气候变化的担忧，导致美国可持续投资论坛（US SIF）于1984年成立。

然后，南非的种族隔离成为迫使企业从南非撤资的动力。种族隔离的字面意思是“分离主义”，其目的不仅是为了使该国的非白人多数与白人少数分开，而且也是为了削弱南非黑人的政治权力。这一立法体系可以追溯到该国1913年通过的《土地法》。该法案迫使非洲黑人生活在保护区，并禁止他们作为佃农工作。

1985，纽约哥伦比亚大学的学生组织了**，要求大学停止投资与南非做生意的公司。**和负责任的投资的共同努力得到了回报——到1993年，6250亿美元的投资被从南非转移出去。其结果影响深远：1990年纳尔逊·曼德拉出狱后，与德克勒克总统合作制定了南非新宪法。这两个人在1993年共同获得了诺贝尔和平奖。

影响投资的制度支持

2006年，《联合国负责任投资原则》（UN PRI）发布，签署国的资产达到45万亿美元。全球可持续投资联盟（GSIA）是一个由国际可持续投资组织组成的财团，于2012年发布了《全球可持续投资评论》（Global Sustainable Investment Review）的创刊号。2013年，英国首相卡梅伦（David Cameron）就影响力投资发表了一次广受欢迎的演讲，为SRI的实践增添了更多的吸引力。

底线

建立在3500年前的历史基础上，在行善做好事的理念的推动下，影响力投资的范围已经扩大到包括全球变化和产生有竞争力的回报。

一开始，对社会负责的投资主要集中在消除对与个人信仰体系或社会、道德或伦理价值观相冲突的产品（例如武器、酒精、烟草、赌博）的投资。

这种做法现在已经演变成一种投资战略，它主动地对正在产生积极影响的公司进行投资。例如，他们可能会关注那些表现出良好的环境管理能力、与客户、员工、供应商和社区保持负责任关系的公司，并在高管薪酬、内部控制和股东权利方面表现出认真的领导作用。随着时间的推移，研究支持了这一战略：关心环境、促进员工平等、执行适当的财务准则的公司往往会给投资者带来额外的利益。

詹姆斯伦贝格是Envestnet的联合创始人和执行副总裁。

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