quanto交换

quanto掉期是一种以现金结算的跨货币利率掉期，其中一方向另一方支付外币利率。名义金额以本国货币计价。利率可以是固定的，也可以是浮动的。...

什么是要交换的货币(a quanto swap)？

quanto掉期是一种以现金结算的跨货币利率掉期，其中一方向另一方支付外币利率。名义金额以本国货币计价。利率可以是固定的，也可以是浮动的。

因为它们取决于货币汇率和这些货币的利率差异，所以它们也被称为差别、利率差别或只是“差别”互换。这些掉期的另一个名称也可以是保证汇率掉期，因为它们在掉期合约中自然嵌入了固定的货币汇率。

了解要交换的对象

虽然他们处理两种不同的货币，付款结算只有一种。例如，典型的quanto掉期交易涉及美国投资者以美元支付6个月的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），获得100万美元的贷款，并以6个月的欧元银行同业拆借利率+75个基点的美元作为回报。

固定为浮动的quanto掉期允许投资者将外汇风险降至最低。这种规避风险的方法是同时固定汇率和利率。

浮动互换的浮动风险略高。在这种跨货币互换中，每一方都会受到各国货币利率利差的影响。

为什么要使用quanto交换？

当投资者相信某一特定资产在一个国家表现良好时，他们会选择掉期，但同时又担心该国货币的表现不好。因此，投资者将与另一个投资者交换利率，同时保持本币支付。这样，他们就可以把利率风险和汇率风险分开。

在一个典型的利率互换中，两个合意的交易对手用一个未来利息支付流交换另一个未来利息支付流，后者有一个特定本金金额的基础。这些掉期交易需要将固定利率值交换为浮动利率值。互换可能是一个方向，但旨在减少或增加利率变化的风险敞口。利率互换也可能有助于获得比没有互换时可能获得的利率略低的利率。

然而，对于希望在美国市场进行掉期交易的另一个国家的投资者来说，他们首先必须将其资产从本国货币兑换成美元。每笔付款均以美元支付，外国投资者必须将美元兑换回本国货币。

这一策略将涉及潜在的利率风险，这取决于外国投资者是否收到浮动利率付款。这也会产生外汇风险，或货币风险。quanto掉期解决了这个问题，因为所有未来汇率在掉期合约撰写时都是固定的。

发表于 2021-06-11 03:24
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分类：商业金融

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