什么是债券评级(a bond rating)？

债券评级是衡量债券信誉的一种方法，与发行人的借贷成本相对应。这些评级通常为债券指定一个信用等级，以表明其信用质量。标准普尔等私人独立评级服务公司；Poor's、Moody's Investors Service和Fitch Ratings Inc.及时评估债券发行人的财务实力或支付债券本息的能力。

关键要点

• 债券评级是一种基于信用证的信用评分方案，用于判断债券的质量和信誉。
• 标准普尔评级为AAA至BBB-，穆迪评级为AAA至Baa3的投资级债券。垃圾债券的评级较低。
• 债券的评级越高，利率就越低，其他条件都一样。

1:26

债券评级

分解债券评级

大多数债券的评级至少由以下三家主要独立评级机构之一提供：

1. 标准普尔
2. 喜怒无常；s投资者服务
3. 惠誉国际评级

从美国国债到国际公司，这些机构对债券的发行主体进行全面的财务分析。根据每个机构各自的一套标准，分析师确定该实体的支付能力和保持流动性的能力，同时还要考虑债券的未来预期和前景。然后，评级机构根据这些数据点的收集，宣布债券的整体评级。

债券评级影响定价、收益率和长期前景

债券评级对于改变投资者对债券质量和稳定性的看法至关重要。因此，这些评级极大地影响了利率、投资偏好和债券定价。

评级较高的债券被称为投资级债券，被视为更安全、更稳定的投资。这类发行与那些前景乐观的上市公司和**实体有关。投资级债券包含标准普尔的“AAA”至“BBB-”评级，以及穆迪的“AAA”至“Baa3”评级。投资级债券的收益率通常会随着评级的降低而增加。美国国债是最常见的AAA级债券。

非投资级债券（垃圾债券）的标准普尔评级通常为“BB+”至“D”（“穆迪的Baa1”至“C”）。在某些情况下，这种性质的债券被赋予“未评级”的地位。尽管持有这些评级的债券被认为是风险较高的投资，但它们仍然吸引了某些被其提供的高收益率所吸引的投资者。但一些垃圾债券背负着流动性问题，而且很可能违约，让投资者一无所有。非投资级债券的一个主要例子是西南能源公司（southern Energy Company）发行的债券，标准普尔（Standard&Poor's）将其评级定为“BB+”，反映出其负面前景。

独立评级机构在2008年经济低迷时被绊倒

许多华尔街观察家认为，独立债券评级机构在促成2008年经济衰退方面发挥了关键作用。事实上，在危机爆发前，评级机构被贿赂提供虚假的高债券评级，从而抬高了它们的价值。这种欺诈行为的一个例子发生在2008年，当时穆迪将8690亿美元抵押贷款支持证券的评级下调了83%，而就在前一年，这些证券的评级为“AAA”。

简言之：长期投资者应将其大部分债券敞口投资于更可靠、收益更高的债券，这些债券具有投资级债券评级。以高风险、高回报机会为生的投机者和苦恼的投资者应该考虑转向非投资级债券。