合格的国内机构投资者或QDII是指具备一定资格在本国境外投资证券的机构投资者。机构投资者可以是拥有大量资金可供投资的组织或投资者群体。QDII计划使国内大型投资者能够在国外市场投资证券。可能寻求成为QDII的机构投资者包括保险公司、银行、基金和投资公司。
受欢迎的QDII项目来自*******,在中国,主要监管机构中国***(CSRC)有时会为机构投资者投资外资证券提供有限的渠道。在中国,一个类似的境外投资项目是合格境内有限合伙企业(QDLP)。
在资本市场尚未对所有投资者完全开放的地方,QDII计划是有帮助的。中国的QDII计划于2006年4月开始实施,允许五类中国实体在海外投资:保险公司、银行、信托公司、基金和证券公司。
实体在获准为自己或代表零售客户在海外市场进行投资之前,必须申请并获得许可证批准。一旦获得批准,他们可以在特定的海外市场投资于固定收益、股票和衍生品。中国国家外汇管理局(SAFE)负责批准参与者进入QDII计划,并负责批准每个参与者允许的投资额度。
2015年中国股市崩盘导致大量资本外流后,外管局暂停了QDII额度。导致市场低迷的因素有好几个,包括中国券商的保证金贷款过多。 这推动了市场的大幅上涨。随后,借入头寸的追加保证金要求上升,导致抛售螺旋式下降,波动加剧。
两年后,中国开始根据合格国内有限合伙(QLDP)计划(类似QDII)向全球资产管理公司发放牌照。这些外国经理被允许在六个月内在中国筹集资金用于海外投资。公司包括摩根大通,标准人寿阿伯丁,宏利金融,安联,法国巴黎银行,安盛,罗伯科和米雷资产。 这一动议标志着中国经济实力的增强,并为QDII的复兴铺平了道路。
2018年,中国监管机构开始对这些计划进行几次更新。例如,一家机构的QDII额度上限为其基金资产的8%,不包括货币市场基金。此外,如果一个机构使用了低于70%的现有拨款,它将没有资格申请新的配额。
2018年4月,外管局表示,在经济复苏后,它正在考虑对QDII计划进行进一步改革。值得注意的是,24家公司获得了83.4亿美元的新QDII额度。在这24家机构中,有12家是现有的QDII投资者,其余的是新获得资格的QDII投资者。
此举使QDII未偿配额总额超过983亿美元。中国总理***主席表示,随着金融市场稳定,监管机构不再担心资本外逃,他将继续向其他对外投资项目开放中国经济。
与QDII计划类似的是合格境外机构投资者(QFII)计划。QFII允许某些持牌国际投资者进入中国内地证券交易所买卖股票。2002年以前,外国投资者被禁止在中国交易所买卖股票。QFII计划解除了这些严格的资本管制,并授权一些外国机构投资者在上海和深圳交易所进行交易。
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