什麼是合格境內機構投資者(a qualified domestic institutional investor (qdii))？

合格的國內機構投資者或QDII是指具備一定資格在本國境外投資證券的機構投資者。機構投資者可以是擁有大量資金可供投資的組織或投資者群體。QDII計劃使國內大型投資者能夠在國外市場投資證券。可能尋求成為QDII的機構投資者包括保險公司、銀行、基金和投資公司。

受歡迎的QDII專案來自*******，在中國，主要監管機構中國***（CSRC）有時會為機構投資者投資外資證券提供有限的渠道。在中國，一個類似的境外投資專案是合格境內有限合夥企業（QDLP）。

關鍵要點

• 合格境內機構投資者（QDII）是指符合在境外市場投資證券資格的機構投資者。
• QDII計劃於2006年在中國啟動，允許五類中國實體在海外投資：保險公司、銀行、信託公司、基金和證券公司。
• 想要參與QDII計劃的實體必須首先獲得中國國家外匯管理局（SAFE）的批准，該局還負責確定每個參與者允許的投資額度。
• 一經批准，實體可以為自己或代表零售客戶在海外市場進行投資。
• 公司可以在特定的海外市場投資股票、固定收益和衍生品。

瞭解合格境內機構投資者（qdii）

在資本市場尚未對所有投資者完全開放的地方，QDII計劃是有幫助的。中國的QDII計劃於2006年4月開始實施，允許五類中國實體在海外投資：保險公司、銀行、信託公司、基金和證券公司。

實體在獲準為自己或代表零售客戶在海外市場進行投資之前，必須申請並獲得許可證批准。一旦獲得批准，他們可以在特定的海外市場投資於固定收益、股票和衍生品。中國國家外匯管理局（SAFE）負責批准參與者進入QDII計劃，並負責批准每個參與者允許的投資額度。

2015年中國股市崩盤

2015年中國股市崩盤導致大量資本外流後，外管局暫停了QDII額度。導致市場低迷的因素有好幾個，包括中國券商的保證金貸款過多。 這推動了市場的大幅上漲。隨後，借入頭寸的追加保證金要求上升，導致拋售螺旋式下降，波動加劇。

兩年後，中國開始根據合格國內有限合夥（QLDP）計劃（類似QDII）向全球資產管理公司發放牌照。這些外國經理被允許在六個月內在中國籌集資金用於海外投資。公司包括摩根大通，標準人壽阿伯丁，巨集利金融，安聯，法國巴黎銀行，安盛，羅伯科和米雷資產。 這一動議標志著中國經濟實力的增強，併為QDII的復興鋪平了道路。

修訂合格境內機構投資者（qdii）要求

2018年，中國監管機構開始對這些計劃進行幾次更新。例如，一家機構的QDII額度上限為其基金資產的8%，不包括貨幣市場基金。此外，如果一個機構使用了低於70%的現有撥款，它將沒有資格申請新的配額。

2018年4月，外管局表示，在經濟複蘇後，它正在考慮對QDII計劃進行進一步改革。值得註意的是，24家公司獲得了83.4億美元的新QDII額度。在這24家機構中，有12家是現有的QDII投資者，其餘的是新獲得資格的QDII投資者。

此舉使QDII未償配額總額超過983億美元。中國總理***主席表示，隨著金融市場穩定，監管機構不再擔心資本外逃，他將繼續向其他對外投資專案開放中國經濟。

合格境外機構投資者

與QDII計劃類似的是合格境外機構投資者（QFII）計劃。QFII允許某些持牌國際投資者進入中國內地證券交易所買賣股票。2002年以前，外國投資者被禁止在中國交易所買賣股票。QFII計劃解除了這些嚴格的資本管制，並授權一些外國機構投資者在上海和深圳交易所進行交易。