什么是强制可转换债券(a compulsory convertible debenture (ccd))？

强制可转换债券（CCD）是一种必须在指定日期转换为股票的债券。它被归类为混合证券，因为它既不是纯粹的债券，也不是纯粹的股票。

债券是公司发行的中长期债务证券，是以固定利率借款的一种手段。与大多数投资级公司债券不同，它没有抵押品担保。只有发行公司有充分的信心和信用作为后盾。

实际上，无担保公司债券是一种债券。

了解ccd

债券有两种形式：不可转换债券和可转换债券：

• 不可转换债券不得转换为发行公司的股本。相反，债券持有人定期收取利息，并在到期日收回本金，就像大多数债券持有人一样。其附带利率高于可转换债券的利率。
• 可转换债券可以在一定期限后转换为公司股权。这种可兑换性是一种明显的优势，因此投资者愿意接受较低的利率来购买可转换债券。

CCD是可转换债券的一种形式。不同的是，它的所有者必须在公司股票到期时接受，而不是有选择权接受股票或现金。

关键要点

• 强制性可转换债券是指必须在到期日转换为股票的债券。
• 对于公司来说，它允许在不花费现金的情况下偿还债务。
• 对投资者来说，它提供了利息回报，后来还提供了公司股票的所有权。

在债券转换为股份之前，债券持有人无权作为股东投票。

对公司而言，将债券强制转换为股权是一种不用花钱偿还债务的方式。它是实物支付，包括还本付息。

强制可转换债券的转换比例由发行人在债券发行时决定。转换比率是指每份债券转换成的股份数，可以按债券或百分之一百（每100）表示。

信用违约掉期是一种混合证券，具有债券和股票的某些属性。

有两种类型的转换价格。一种是将价格限制在相当于股票面值的水平。第二种方法允许投资者赚取超过票面价值的收益。

CCD的交易方式

央票通常被认为是股权，但它们的结构更像债务。投资者可以有一个看跌期权，要求发行公司以固定价格回购股票。

与公司债券等纯债务发行不同，强制性可转换债券不会对发行公司构成信用风险，因为它们最终会转换为股权。央票也减轻了纯股票发行对基础股票的一些下行压力，因为它们不会立即转换为股票。