基本面分析使用财务杠杆程度（DFL）来确定公司的每股收益（EPS）在息税前收益（EBIT）发生变化时的敏感性。当一个公司有一个高DFL，它通常有高利息支付，这对每股收益产生负面影响。

财务杠杆程度

DFL决定了公司每单位EPS的变化百分比。一家公司的DFL是通过将其EPS的百分比变化除以一定时期内息税前利润的百分比变化来计算的。它也可以通过公司的息税前利润除以息税前利润减去利息支出来计算。

每股收益

每股收益用于确定公司的盈利能力。每股收益的计算方法是从公司的净收入中减去支付给股东的股息。所得价值除以公司的流通股。

财务杠杆程度对每股收益的影响

DFL比率越高，意味着公司的每股收益越不稳定。例如，假设ABC公司第一年的息税前利润为5000万美元，利息支出为1500万美元，流通股为5000万股。ABC公司的每股收益为70美分，即5000万至1500万美元÷ 5000万股。

在第二年，ABC公司的息税前利润为2亿美元，利息支出为2500万美元，流通股为5000万股。由此产生的每股收益为3.50美元，即2亿至2500万美元÷ 5000万股。

ABC公司得出的DFL为1.33，即400%÷ 300%.

或者，[（3.50-0.70美元）÷ $0.70] ÷ [($2亿-5000万美元）÷ $5000万]。

因此，如果公司息税前利润增加或减少1%，则DFL表明其EPS增加或减少1.33%。