债券和股票在基本面上争夺投资资金，这表明，股市走强将吸引资金远离债券。面对债券需求的减少，卖家将不得不降低价格来吸引买家。根据这一理论，债券价格将走低，直到债券收益率上升到与股票市场的风险调整收益率相竞争的水平。

尽管债券和股票之间的实际关系通常并不完全符合这个简单的理论，但它确实有助于描述这些投资选择的动态性质。

关键要点

• 理论上讲，股价上涨会吸引投资者远离债券，导致债券价格下跌，因为卖家会降低价格以吸引市场参与者。
• 由于债券价格和债券收益率的走势是相反的，最终，不断下跌的债券价格将推高债券收益率 吸引投资者。
• 在牛市中，股票价格整体走高，提振投资者信心，降低投资者的避险情绪。
• 在这种环境下，低风险债券的吸引力不如风险较高的股票，股票也会相应飙升。
• 不过，还有其他因素也会影响股票和债券的走势，包括利率、货币政策、通胀、**行动以及更广泛的投资者情绪。

股票牛市对债券的影响

在短期内，不断上升的股票价值往往会推动债券价格下跌，债券收益率上升。然而，在任何特定的投资市场中，都有许多其他变量在起作用，例如利率、通货膨胀、货币政策、**监管和投资者的总体情绪。

牛市的特点往往是投资者的乐观情绪和对未来股价升值的预期。这调整了市场上的风险回报动态，并往往导致投资者和交易员变得相对较少的风险厌恶。大多数债券（不是垃圾债券）是比大多数股票更安全的投资，这意味着股票必须提供更高的回报作为风险增加的溢价。这就是为什么在不确定时期，资金离开股票进入债券市场的原因。在牛市期间，情况往往相反，因为股票开始以债券为代价获得资金。

债券价格下跌是否产生积极影响取决于债券投资者的类型。目前持有固定息票的债券持有人在债券接近到期时，因债券价格下跌而受到的伤害越来越大。那些购买债券的人喜欢降低债券价格，因为这意味着他们将获得更高的收益。

美联储和利率

还必须考虑美联储（以及其他针对美国以外市场的中央银行）的利率政策。美联储设定短期利率是为了影响经济状况。

如果人们认为美国经济陷入困境，美联储可能会试图压低利率，以**消费和放贷。这导致债券价格上涨。然而，如果强劲的牛市与强劲的经济数据同时出现，美联储可能会决定加息。这将推动债券价格进一步走低，因为收益率将上升，以配合利率。美联储的干预对股票和债券都有很大影响。

经济学家和市场分析师对经济变化的原因有自己的看法，但整个体系的相互关联性和复杂性太强，无法确定会发生什么。债券价格可能会在股市牛市期间上涨。投资者的信心从来都不是固定不变的，**或央行政策的预期结果可能会产生意想不到的结果。这就是为什么很难根据宏观经济因素制定有效的贸易战略的部分原因。