債券和股票在基本面上爭奪投資資金，這表明，股市走強將吸引資金遠離債券。面對債券需求的減少，賣家將不得不降低價格來吸引買家。根據這一理論，債券價格將走低，直到債券收益率上升到與股票市場的風險調整收益率相競爭的水平。...
債券和股票在基本面上爭奪投資資金，這表明，股市走強將吸引資金遠離債券。面對債券需求的減少，賣家將不得不降低價格來吸引買家。根據這一理論，債券價格將走低，直到債券收益率上升到與股票市場的風險調整收益率相競爭的水平。
儘管債券和股票之間的實際關係通常並不完全符合這個簡單的理論，但它確實有助於描述這些投資選擇的動態性質。
關鍵要點
- 理論上講，股價上漲會吸引投資者遠離債券，導致債券價格下跌，因為賣家會降低價格以吸引市場參與者。
- 由於債券價格和債券收益率的走勢是相反的，最終，不斷下跌的債券價格將推高債券收益率 吸引投資者。
- 在牛市中，股票價格整體走高，提振投資者信心，降低投資者的避險情緒。
- 在這種環境下，低風險債券的吸引力不如風險較高的股票，股票也會相應飆升。
- 不過，還有其他因素也會影響股票和債券的走勢，包括利率、貨幣政策、通脹、**行動以及更廣泛的投資者情緒。
股票牛市對債券的影響
在短期內，不斷上升的股票價值往往會推動債券價格下跌，債券收益率上升。然而，在任何特定的投資市場中，都有許多其他變數在起作用，例如利率、通貨膨脹、貨幣政策、**監管和投資者的總體情緒。
牛市的特點往往是投資者的樂觀情緒和對未來股價升值的預期。這調整了市場上的風險回報動態，並往往導致投資者和交易員變得相對較少的風險厭惡。大多數債券（不是垃圾債券）是比大多數股票更安全的投資，這意味著股票必須提供更高的回報作為風險增加的溢價。這就是為什麼在不確定時期，資金離開股票進入債券市場的原因。在牛市期間，情況往往相反，因為股票開始以債券為代價獲得資金。
債券價格下跌是否產生積極影響取決於債券投資者的型別。目前持有固定息票的債券持有人在債券接近到期時，因債券價格下跌而受到的傷害越來越大。那些購買債券的人喜歡降低債券價格，因為這意味著他們將獲得更高的收益。
美聯儲和利率
還必須考慮美聯儲（以及其他針對美國以外市場的中央銀行）的利率政策。美聯儲設定短期利率是為了影響經濟狀況。
如果人們認為美國經濟陷入困境，美聯儲可能會試圖壓低利率，以**消費和放貸。這導致債券價格上漲。然而，如果強勁的牛市與強勁的經濟資料同時出現，美聯儲可能會決定加息。這將推動債券價格進一步走低，因為收益率將上升，以配合利率。美聯儲的幹預對股票和債券都有很大影響。
經濟學家和市場分析師對經濟變化的原因有自己的看法，但整個體系的相互關聯性和複雜性太強，無法確定會發生什麼。債券價格可能會在股市牛市期間上漲。投資者的信心從來都不是固定不變的，**或央行政策的預期結果可能會產生意想不到的結果。這就是為什麼很難根據巨集觀經濟因素制定有效的貿易戰略的部分原因。
