什么是常青基金(evergreen funding)？

常青基金（或常青金融）是逐步注入资本到一个新的或资本重组的企业。这种融资方式不同于传统的融资方式，在传统的融资方式中，企业所需的所有资本都由风险资本家或其他投资者预先提供，作为私人融资的一部分。当资金提前到位时，公司就会投资于短期、低风险的证券，直到准备好将资金用于商业运营。

关键要点

• Evergreen funding是一个术语，用于描述投资者向企业增加资金；公司按照既定的时间表或在需要资金时收到资金。
• 其理念是，像常青树一样，这样的公司总是拥有生存所需的“绿色”；然而，通过将投资间隔开，公司在理想情况下将避免一些初创公司发展过快和分崩离析的趋势。
• 常青基金计划允许企业在不同的时间更新其债务，推迟到期日，以便在债务到期前的时间量保持稳定，而安排是活跃的。

常青基金如何运作

“常绿基金”得名于针叶常绿树，这种树一年四季都保持叶子和绿色。同样，常青基金意味着在公司发展的整个季节提供资金。在正常的债务融资安排中，公司发行的债券或债权证有一个到期日，需要在未来某个时间点偿还本金。

然而，常青基金安排允许企业定期更新其债务，每次都将到期日往后推，以便在安排到位时，到期时间保持相对稳定。在风险投资美元的情况下，融资是通过**风险企业的所有权股份来完成的，但注入的资本是分散在规定的时期内的。这种方法是用来避免推动公司发展过快。这种性质的常青基金向企业家保证资金在那里，但通过限制资本注入的速度，防止他们增长过快。

在常青基金的资助下，资本按计划或投资团队的要求提供给公司管理层。Evergreen funding也被用来描述一种循环信贷安排，即借款人定期更新债务融资，而不是让债务到期。

从这个意义上说，信贷额度和透支是一种常青资金，因为借款人申请一次，然后就不需要再次申请，以便在以后的日期内获得信贷。

常青基金不同于常青基金。常青基金是一种具有无限期基金寿命的投资基金，这意味着投资者可以在基金的整个生命周期内来来往往。 

谨慎增长的常青基金

为新企业提供常青资金的主要论点是，一些初创企业的成长速度过快，并迅速超越其商业模式，以至于一个规模的盈利企业变成了一个规模更大的破产企业。

尽管如此，由于创始人和投资者都渴望尽快扩大规模，以便在其他初创企业出现竞争之前填补所在行业的任何市场空白，因此大部分风险投资仍然是前期品种。此外，风险资本家希望，当公司在私人市场上市时，能够获得尽可能多的增长，这样，在公开市场上市的潜在IPO的价值就能获得最大的回报。