什么是除权(ex-rights)？

除权是指正在交易但不再附带权利的股票。在这种情况下，权利是指以给定的价格购买新发行或发行的更多股份的机会。

授予这种权利的股票根据这些权利所代表的机会被视为具有附加价值。

关键要点

• 除权是指曾经允许持有人以事先指定的行权价格购买额外股份的股票。
• 除权是指权利已经到期、转让或已经行使。
• 仍然拥有可用权利的股份称为附带权利。

理解前权利

除权交易的股票已经过了配股期限，或者已经转让给另一方（从而使该权利不再能够交易），或者已经由原持有人行使。在上述任何情况下，股份不再向持有人提供任何特权。

增发

有时，股东被邀请参与配股，这通常允许他们以折扣价购买更多的股票。在决定谁获得这些权利时，公司设定了向现有股东分配权利的日期。一旦做出决定，并表明股东有资格获得确定的权利，股票被称为交易除权。在这一点之后，股东只对其购买的股份享有权利，而不享有其他可能附带的权利。

配股，也叫配股，是公司筹集资金的一种策略。公司将把配股所得用于偿还债务、收购另一家公司或其他目的。

配股的结构是为了规避股东的利益在违背他们意愿的情况下被稀释。分配比例与投资者持股比例成正比；例如，如果有人持有公司1%的已发行股份，该投资者将获得相当于公司发行的新股总数1%的权利。

除权vs.兼权

除权股份的价值低于仍在进行除权交易（尚未除权）的股份，因为它们不允许股东获得配股。可放弃的权利可以单独交易，允许股东选择**权利而不是行使权利。

权利有其自身的价值，在除权之前与股票进行交易；投资者可以在配股发行至配股协议规定的最终行权日之间买卖配股。因此，以权利交易的股票比以除权交易的股票更有价值。

能够行使权利并以折扣价购买股票，使权利持有人立即获得价值收益。**股权本质上等同于为股东提供免费资金。

理论除权价格的计算

估计理论除权价格的一个简单方法是，将配股前所有股票的当前市场价值和配股**所筹集的资金相加。然后将该数字除以配股完成后存在的股份总数，得出这些权利的每股价值。