什么是ipo锁定(an ipo lock-up)？

首次公开发行（IPO）锁定期是一个警告，概述了一段时间后，公司上市时，大股东被禁止**其股票。在IPO锁定期间，公司内部人士和早期投资者不能**其股票，这有助于确保IPO有序进行，并且不会向市场大量增发待售股票。

禁闭期通常持续90至180天。一旦锁定期结束，大多数交易限制将被取消。

关键要点

• IPO锁定期是指IPO后的一段时间，通常为90至180天，在此期间公司内部人士不能**股票。
• 锁定期通常适用于公司创始人、所有者、经理和员工等内部人士，但也可能包括风险资本家等早期投资者。
• IPO锁定期的目的是防止内部人士在股票上市时大量涌入市场，这可能会在一开始压低股价。

ipo锁定解释

IPO锁定的目的是为了防止市场因公司股票供应过多而过快泛滥。通常情况下，一家公司只有20%的已发行股份最初是向投资大众发行的。一个大股东试图在交易的第一周抛售所有持有的股份，可能会导致股价下跌，损害所有股东的利益。经验证据表明，在锁定期结束后，股票价格会经历大约1%到3%的永久性下跌。

公众可以在向SEC提交的s-1文件中了解公司的禁售期；随后的S-1A将宣布对锁定期的任何更改。

需要注意的是，美国证券交易委员会或任何其他监管机构都没有规定锁定期。 相反，锁定期要么是上市公司自行规定的，要么是承销IPO申请的投资银行要求的。无论哪种情况，目标都是一样的：在公司上市后保持股价飙升

禁闭期的有用性

IPO锁定期允许新发行的股票稳定下来，而不需要来自内部人士的额外抛售压力。这种冷却期允许市场根据自然供求关系对股票进行定价。流动性最初可能很低，但随着时间的推移，随着交易区间的建立，流动性最终会增加。

期权合约可能在锁定期开始交易，这进一步考虑了稳定性和流动性。锁定期还允许最多连续发布两次盈利报告，这为投资者提供了更清晰的业务运营和前景。

锁定过期

随着锁定到期日的临近，交易员通常预计，由于市场上可获得的股票供应增加，价格将下跌。预期价格下跌可能导致空头利息增加，因为交易员在到期前卖空股票。担心即将到来的锁定到期的投资者可能会试图用期权套牢或对冲多头头寸。

虽然股票往往在锁定到期前抛售，但并不一定在所有情况下都能继续承受抛售压力。如果到期前的抛售过于剧烈，往往会在到期日造成空头挤压，因为卖空者希望用锁定利润或减少亏损的希望来补仓。

当交易过于拥挤，保证金利息过高时，通常会出现短期挤压。自2015年7月28日首次锁定到期前一天起，Shake Shack Inc.的股价引发了短暂的挤压，在不到两周的时间内，股价飙升逾30%。 保证金利息已上升到100%以上，借空股票。