什么是总差价？(gross spread?)
差价总额是向承销公司支付的价格与向潜在投资者提交首次公开募股（IPO）的价格之间的差额。首次公开募股（IPO）是一家公司首次向公众出售股票。在上市之前，该公司与一家投资银行签订了一份协议，由该银行承销股票的销售。当投资银行以高于其向公司支付的股票价格出售股票时，总价差为承销商提供了每股即时利润。例如，XYZ公司收到17美元。首次公开募股每股美元（USD），但承销投资银行以每股20美元的价格出售该股票，产生了每股3美元的总息差和收益率。。
公司发行股票是为了筹集资金。它们也可能上市，以获得更高的贷款利率，促进并购，并产生流动性。此外，上市公司的私人股东在大多数情况下都能获得大量资金。从私营公司向上市公司过渡的第一步是承销。美国IPO的主要承销商包括摩根士丹利（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）和高盛（Goldman Sachs），它们分别推动IPO或在银团中运营。。
投资银行通过两种方式进行承销交易。有时，银行通过购买整个发行，然后再将股份转售给公众，为公司提供一定数额的资金担保。在这些情况下，总差价可能会更高，以抵消发行的风险。或者，承销商可以同意充当股票销售的中间人，但不保证一定金额的资金。然后，投资银行向美国证券交易委员会（SEC）提交一份注册声明，提供有关公司财务方面和运营的信息。。
由于相对缺乏公开的历史财务信息，因此很难对IPO公司进行分析。然而，大型券商只支持和承销最成功的IPO。为了确保有利的销售和从总差价中获得可观的利润，承销商要求IPO内部人士在一段特定的时间内（称为锁定期，从几个月到两年）不要出售其股票。美国证券交易委员会条例第144条规定，禁售期至少为三个月。否则，转售或抛售股票的投资者将向市场注入大量股票，从而压低需求，降低股票价格，侵蚀总价差。。
- 发表于 2022-02-07 09:23
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- 分类：商业金融
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