按揭证券债务利润

根据纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）的数据，2018年第二季度，抵押贷款余额是家庭债务的最大组成部分。截至6月30日，消费者信贷报告显示，抵押贷款相关债务总额为9万亿美元，比今年第一季度增加600亿美元。尽管抵押贷款利率预计会上升，但住房需求加上低失业率仍可能刺激抵押贷款市场。这意味着这种借贷必然会扩大。这种情况为精明的投资者创造了一个机会，他们...

根据纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）的数据，2018年第二季度，抵押贷款余额是家庭债务的最大组成部分。截至6月30日，消费者信贷报告显示，抵押贷款相关债务总额为9万亿美元，比今年第一季度增加600亿美元。尽管抵押贷款利率预计会上升，但住房需求加上低失业率仍可能**抵押贷款市场。这意味着这种借贷必然会扩大。这种情况为精明的投资者创造了一个机会，他们可以利用抵押贷款支持证券（MBS）持有一部分这种债务。

请记住，这些资产在2008年的金融危机中确实发挥了关键作用。银行取消了许多对抵押贷款的限制，有些银行甚至不把钱拿下来，并为住房贷款提供全部资金。但大部分新房主就是付不起房款，这似乎并没有影响贷款人。他们仍然能够通过打包贷款并**给投资者来赚钱。这反过来又造成了一个泡沫，泡沫最终在2007年破裂，涓涓效应袭击了雷曼兄弟，导致该银行倒闭，然后在全球经济中掀起冲击波。

那么你还能负担得起这些资产的投资吗？在本文中，我们将向您展示如何使用抵押贷款证券来补充您的其他固定收益资产。

关键要点

抵押贷款支持证券（MBS）是一种固定收益工具，将个人抵押贷款集中到单一证券中。
虽然MBS分散了房地产风险，但它们的风险也很高，是2008年金融危机和抵押贷款市场崩溃的部分原因。
从那时起，人们开始仔细检查个人住房抵押贷款证券的发行，并能够确定有利可图的证券。
个人投资者很难获得住房抵押贷款证券，但可以通过投资住房抵押贷款证券的共同基金间接获得。

它们是如何形成的

抵押贷款支持证券是从银行、抵押贷款公司、信用合作社和其他金融机构购买的债务，然后由**、准**或私人实体组合成资金池。这些实体随后将证券**给投资者。该过程如下所示：

房地产买家向金融机构借款
金融机构向MBS实体**抵押贷款。
MBS实体形成抵押贷款池并发行抵押贷款支持证券。
个人投资MBS池。

抵押贷款证券类型

MBS有两种类型。通过或参与证书代表在抵押贷款池中的直接所有权。当发行人每月从借款人处收到付款时，你将按比例分享所有本金和利息。抵押贷款池的期限通常为5至30年。然而，现金流每月都会发生变化，这取决于提前还清了多少抵押贷款。这就是提前还款的风险所在。当当前利率下降时，借款人可能会再融资并提前偿还贷款。然后，投资者必须在当前利率较低的环境下，努力寻找与原始投资类似的收益率。相反，当利率上升时，投资者可能面临利率风险。借款人将继续贷款，在当前利率不断上升的环境下，投资者只能继续维持较低的收益率。

第二种类型的抵押贷款证券是抵押担保债务（CMO）。这是一个转移抵押贷款池。

有几种类型的CMO旨在降低投资者的提前还款风险。在按顺序支付的CMO中，CMO发行人将从一系列类别（称为分期付款）向债券持有人分配现金流。每笔贷款都持有期限和现金流模式相似的抵押贷款支持证券。每一笔款项都不同于CMO内的其他款项。例如，一个CMO可能有四个分期贷款，每个分期贷款的平均期限分别为2年、5年、7年和20年。当抵押贷款还款时，债务抵押债券发行人将首先向每期债券持有人支付规定的息票利率。定期和不定期的本金支付将首先支付给第一批投资者。一旦还清债务，后续部分的投资者将获得本金。其概念是将预付款风险从一部分转移到另一部分。一些cmo可能有50个或更多相互依赖的部分。因此，在投资之前，您应该了解CMO中其他部分的特征。有两种类型的份额：

PAC部分使用偿债基金概念，帮助投资者降低提前还款风险，获得更稳定的现金流。随着抵押贷款提前还清，为吸收超额本金而建立的配套债券。然后，有了来自两个来源（PAC和伴随债券）的收入，投资者就有更好的机会在原来的到期日之前收到付款。
Z类债券也被称为应计债券或增值债券。在应计期间，不向投资者支付利息。相反，本金以复合利率增长。这消除了投资者在当前市场利率下降时不得不以较低收益率进行再投资的风险。在前一批债券付清后，Z批债券持有人将根据债券较高的本金余额获得息票支付。另外，他们将从基础抵押贷款中获得任何本金预付款。因为在应计期间贷记的利息应纳税- 即使投资者实际上没有收到- Z档可能更适合递延税款账户。

剥离抵押证券是只向投资者支付本金（PO）或利息（IO）的抵押贷款证券。条带是从MBS创建的，也可以是CMO中的部分。

仅负责人（PO）：投资者支付一个大大打折的价格为采购订单，并收到本金支付的基础抵押贷款。根据当前利率，采购订单的市场价值可能会大幅波动。随着利率下降，预付款可能会增加，采购订单的价值可能会上升。另一方面，当当前利率上升，预付款下降，采购订单的价值可能下降。
仅利息（IO）： IO严格按照未偿本金金额支付利息。随着抵押贷款的摊销和预付款减少了本金余额，投资运营商的现金流下降。 IO的值与PO的值相对波动，因为随着当前利率的下降和预付款的增加，收入可能会下降。而当当前利率上升时，投资者更有可能在较长一段时间内获得利息支付，从而增加IO的市场价值。

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抵押贷款证券发行人

你可以从几个不同的发行人那里购买抵押贷款证券。投资银行、金融机构和房屋建筑商发行自有品牌的抵押贷款支持证券。它们的信用和安全评级可能远低于**机构和**资助企业。

房地美是一家由联邦**监管、**赞助的企业，从全国各地的贷款机构购买抵押贷款。然后再将它们重新包装成证券，以各种形式**给投资者。房地美没有美国**的支持，但该公司有向美国财政部借款的特别权力。

房利美是一家股东所有的公司，目前在场外交易。它已从S&amp；2008年，500指数下跌，2010年在纽约证券交易所（newyorkstockexchange）退市，此前该指数跌破了最低价格要求。它没有得到**的资助或支持。就安全性而言，房利美的抵押贷款证券是由公司的财务状况支持的，而不是由美国**支持的。

金妮梅是唯一一家受到美国**完全信任和信用支持的抵押贷款证券公司。它们主要包括由联邦住房管理局投保或由退伍军人管理局担保的贷款。