共同基金从投资者那里获得投资资金，并用这些资金购买证券。证券的种类和数量取决于共同基金的投资策略，并随着投资经理对投资组合进行调整而变化。

换手率是指投资经理剥离现有证券或购买新证券的情况，根据共同基金的不同，换手率可能经常发生，也可能在很长一段时间内保持不变。

共同基金的披露

美国证券交易委员会（SEC）要求共同基金每季度报告一份完整的持股清单，因为它们是受监管的投资公司。

共同基金使用SEC的N-Q和N-CSR表格在每个财政季度末披露其季度持股情况。这些表格可在SEC网站上在线访问，主要通过SEC Edgar在线数据库访问。此外，许多共同基金在其官方网站上披露了它们的持股情况。

根据美国证券交易委员会的规定，共同基金必须披露的季度文件需要由基金的首席执行官和财务官认证。尽管不需要进行管理层讨论和分析，但一些共同基金经理选择在季度报告中对其基金的业绩发表评论。季度报告有助于个人投资者评估基金如何符合其投资目标。

共同基金通常披露的其他信息包括资产净值、管理资产、业绩、行业权重，以及其他此类信息，这些信息提供了基金组成和业绩表现的概念。

共同基金披露的时间

共同基金在季度结束后有60天的时间向证交会申报所持股份。大多数基金在季度结束后30天公布其持有量。比这更早发布是非常罕见的，使得他们的报告不是特别及时。一些基金甚至选择每月更频繁地报告其持有量，但这不是一种规范，因为每月报告需要共同基金付出大量努力和成本。

在共同基金持股报告列表中，最常见的项目之一是该基金持有的前十大持股。通常每月更新一次，并在几周内迅速在公司网站上发布。

综上所述，考虑到报告的延迟，当你查看已提交的文件时，往往不是在查看当前的投资组合。这意味着证交会没有关注最近的持股情况，投资者也没有准确地知道自己的资金投资在哪里。对于周转率高的基金尤其如此。

共同基金辩称，这种延迟是必要的，因为它会阻止其他交易员知道基金投资的是什么，从而确保证券的价格不会受到其他交易员买入或卖出的不利影响。交易者这样做的过程被称为前跑。

底线

共同基金必须按季度报告其持有量，并在季度后最多有60天这样做。尽管一些投资倡导团体已建议对共同基金和其他注册投资公司提出月度报告要求，但SEC尚未对这一提议作出任何裁决。