什么是横向分析(horizontal ****ysis)？

横向分析在财务报表分析中用于比较多个会计期间的历史数据，如比率或行项目。横向分析可以使用绝对比较法或百分比比较法，其中每个后续期间的数字表示为基准年金额的百分比，基准金额列为100%。这也称为基年分析。

关键要点

• 横向分析用于审查公司多个期间的财务报表。
• 它通常被描述为基准年同一行项目的增长百分比。
• 横向分析使财务报表使用者能够轻松发现趋势和增长模式。
• 横向分析显示公司的增长和财务状况与 竞争对手。
• 如果选择表现不佳的特定历史时期作为比较，则可以操纵横向分析，使当前时期看起来更好。

1:16

横向分析

水平分析的工作原理

横向分析可以让投资者和分析师看到几年来推动公司财务表现的因素，并发现趋势和增长模式。这种类型的分析使分析师能够评估不同行项目随时间的相对变化，并将其预测到未来。通过对损益表、资产负债表和现金流量表的分析，可以全面了解公司的经营成果，并揭示出推动公司业绩的因素，以及公司经营是否高效和盈利。

分析企业业绩的关键指标，如利润率、存货周转率和股本回报率，可以发现新出现的问题和优势。例如，每股收益（EPS）的上升可能是因为销售成本（COGS）的下降或是因为销售额的稳步增长。覆盖率，如现金流负债率和利息覆盖率，可以揭示一个公司如何通过充足的流动性偿还债务，以及这种能力是增加还是减少。横向分析还可以更容易地比较同一行业多家公司的增长率和盈利能力。

公认会计原则是以财务报表的一致性和可比性为基础的。使用一致的会计原则，如公认会计原则，确保一致性和能力，准确地审查一个公司的财务报表随着时间的推移。可比性是指将两个或两个以上不同公司的财务状况作为基准的能力。

横向分析与纵向分析

纵向分析和横向分析的主要区别在于，纵向分析侧重于单个报告期或某一时刻的数字之间的关系。纵向分析也称为共同规模财务报表分析。

例如，对损益表的纵向分析会导致将每个损益表金额重新列报为净销售额的百分比。如果一家公司的净销售额是200万美元，那么它们将以100%的比例列报（200万美元除以200万美元）。如果货物销售成本为100万美元，则按50%列报（100万美元除以200万美元的销售额）。

另一方面，横向分析着眼于多年财务报表中的金额。横向分析也称为趋势分析。假设分析的基准年早于三年。用于分析的资产负债表和损益表上的所有金额将以基准年金额的百分比表示。三年前的金额以100%或100%表示。最近几年的金额将除以基准年金额。例如，如果最近一年的金额是基准年的三倍，则最近一年的金额将显示为300。这类分析揭示了****成本等行项目的趋势。

横向分析批判

根据分析员从哪个会计期间开始以及选择了多少个会计期间，当前期间可能会显得异常的好或坏。例如，当仅与上一季度的利润相比时，本期利润可能看起来很好，但如果与上一年同一季度的业绩相比，则实际上相当差。

虽然会计政策的改变或一次**件的发生会影响横向分析，但这些情况也应按照一致性原则在财务报表的脚注中披露。

横向分析的一个常见问题是，财务报表中的信息汇总可能随着时间的推移而发生变化，因此收入、费用、资产或负债可能在不同的账户之间发生变化，因此，在比较一个期间与下一个期间的账户余额时，似乎会造成差异。事实上，有时公司会改变细分业务的方式，使增长和盈利趋势的横向分析更难发现。准确的分析可能会受到一次**件和会计费用的影响。

水平分析示例

横向分析通常以美元和百分比显示基期的变化。例如，一份声明说上个季度的收入增长了10%，这是基于横向分析的。百分比变化的计算方法是，首先将比较年和基准年之间的美元变化除以基准年的行项目值，然后将商乘以100。

例如，假设投资者希望投资XYZ公司。投资者可能希望确定公司过去一年的增长情况。假设XYZ公司的基准年净收入为1000万美元，留存收益为5000万美元。本年度，XYZ公司的净收入为2000万美元，留存收益为5200万美元。因此，它的净收入同比增加了1000万美元，留存收益同比增加了200万美元。因此，ABC公司的净收入同比增长了100%（$2000万-1000万）/$1000万*100），而其留存收益仅增长了4%（$5200万-5000万）/$5000万*100）。