什么是拥塞(congestion)？

拥挤是一种市场状况，购买资产或交易工具的需求与卖方的供给相匹配。这导致价格变动不明显，使价格行动巩固或看起来拥挤。拥挤是一个交易区间或价格横向运动，显示买卖双方的平衡。

关键要点

• 当价格相对稳定或由于买卖双方实力相等而发生横向移动时，就会出现拥挤。
• 当买方或卖方压倒另一方，价格超出拥挤价格范围时，拥挤就结束了，通常是在成交量很大的情况下。
• 阻塞的发生是因为资产中没有新的开发，因此买卖双方是平衡的。或者，交易者和投资者在决定做什么之前，可能正在消化一个大动作。这也可能发生在重大新闻发布之前，因为交易员在等待消息。

了解拥堵

拥挤是影响证券或交易工具流动性和交易价格的供求交易因素。拥挤是技术分析师和技术交易者使用的一个概念。

技术分析基于许多不同的理论，拍卖理论就是其中之一。拍卖理论认为，在任何给定的时间，市场上都有许多买家和卖家，股票（或任何资产）的价格取决于买家和卖家的实力。

如果买家实力更强，股价就会上涨，因为买家愿意支付更高的价格。如果卖家更强势，股价就会下跌，卖家就会以更低的价格卖出。当有一个相对平等的供需平衡，然后价格将在一个小波动范围内交易。技术分析师将此范围称为拥堵区域。当价格横向移动时，也被称为拥挤。

拥堵原因

拥挤的发生可能是因为资产内部没有明显的发展，因此买卖双方相对均衡，从而保持价格相对稳定。

在犹豫不决的时候也会出现交通拥堵。例如，价格可能会猛涨，但随后开始横向移动。这种横盘期是由交易者重新评估资产前景和消化刚刚发生的事情造成的。这种类型的拥挤通常是短暂的，而在前一种情况下，拥挤可以持续很长时间，没有任何催化剂来增加买方或卖方的实力。

拥堵有时也发生在重大新闻发布之前，因为大多数投资者和交易员都在等待消息，因此价格变动不大。例如，在高预期的收益释放之前，一只股票可能有一个狭窄的区间（拥挤）。收益公布后，价格可能会剧烈地走出拥堵地区。

交易阻塞

在拥堵期间，通常只有短线交易者才会试图在拥堵期间获利。这是因为价格变动往往是最小的，但提供足够的运动为一天的交易者或短期摇摆交易者，以获得潜在的利润。

拥堵持续时间越长，交易量往往会下降。情况并非总是如此，而是普遍趋势。当拥堵结束时，交通量往往会增加。当出现突破时，拥堵就结束了，通常是在成交量大于近期成交量的情况下，价格超出拥堵范围。

在拥堵期，价格会在支撑和阻力之间波动。当价格突破阻力位或低于支撑位时，则表明买方或卖方分别压倒了另一方。

一些投资者会在拥堵期间进场，假设拥堵结束后股价会继续上涨。如果价格在进入拥堵期之前呈上升趋势，则更可能出现这种情况。

其他交易者可能会等待价格突破拥堵后再进入交易。例如，如果价格在高成交量时超出拥堵价格范围，他们可能会购买。或者他们可能卖空，如果价格下降到拥挤的价格范围以下的高成交量。

短线交易者也可能试图通过在支撑点附近买入，在阻力点附近卖出或做空来利用市场的拥挤。他们也可能会淡出低成交量的突破，假设突破将失败，拥堵将继续。

货币市场拥挤的例子

美元/加元外汇对的汇率反映了购买美元（USD）所需的加元（加元）数量，其有连续的拥挤区域，如下图所示。

4月份的价格在1.33到1.34之间。盘中有小幅突破这一区间，但收盘价没有超出这一区间。4月23日，价格暴涨，但很快又进入了另一个拥堵区域。这显示了买家的犹豫，因为他们的实力很快就被热切的卖家所匹敌。

在接下来的一次大拥堵中，价格上涨，走出拥堵，但很快就失败了，开始下降。这是一个错误的突破。价格继续低于之前拥堵区域的底部，并继续下跌。

两个短期拥堵区域也在图表上标记为小型拥堵区域。