什么是医院收入债券(a hospital revenue bond)？

医院收入债券是一种市政债券，为现有医院的新设施建设或升级提供资金，并由医院在正常运营过程中获得的收入担保。

关键要点

• 医院收入债券是一种市政债券，为现有医院的新设施建设或升级提供资金，并由医院在正常运营过程中获得的收入担保。
• 医院收益债券通常要求更高的收益率，因为它们的违约风险更高，因为它们无法像其他市政债券那样通过税收来增加收入。
• 从医院收入债券中获得的收入可以免除州、地方和联邦税收。

了解医院收益债券

医院收入债券也可用于购买这些设施的新设备。一般来说，债券持有人只有在支付完医院的运营费用后才能收到付款，如果医院没有预期的盈利能力，这会给债券持有人带来风险。

医院收入债券被认为是最具风险的市政债券。顾名思义，收益债券通常由特定项目所能产生的收益来支撑。如果这一收入不足，市政当局没有义务使用其他资金偿还债券持有人。

与市政当局不同，医院不能向居民征税，以此来支付费用或偿还债务。这种无法通过税收来增加收入的情况意味着医院收入债券通常会获得更高的收益率。高收益是因为它们的违约风险高于一般债务债券。

评级公司评估一个收益债券发行，并指定一个排名，表明该义务的概率按时支付。依赖于**资助项目（如医疗补助和医疗保险）的医院收入债券是一种风险较高的投资。围绕医疗市场和保险法可能发生的变化的不确定性，为医院和支持医院的债券创造了一个不可预测的环境。不过，当市政债券市场供应减少时，投资者更有可能考虑风险更高的医院债券。

医院收入债券的税务考虑

从医院收入债券中获得的收入可以免除州、地方和联邦税收。然而，这取决于地理位置和现行税法的影响，而现行税法可能会发生变化。美国国会2017年推出的一项税收计划最初包括一项修正案，禁止医院发行免税债券。这一计划促使许多医院在拟议的立法生效之前急于寻求资金。

几大医院集团强烈反对这一提议，警告称取消税收减免将导致借贷成本上升。增加的费用反过来又会限制或减少他们扩建、翻修或建造新设施的能力，这将对当地社区不利。最后的税收计划取消了提议的立法。

其他市政债券

收益债券有特定项目产生的资金流的支持。市政当局发行的其他类型的收益债券可能会为收费名单、机场或港口、公共住房项目或公共事业等项目提供资金。这些债券比GO债券有更高的风险，但正因为如此，它们有时可以支付更高的利率。

收益债券也与一般债务债券（GO）形成对比，后者是通过各种税源偿还的债务。GO债券持有人必须依赖发行市政当局的全部信贷，因为没有任何资产用作抵押品。

例如，在机场收益债券的情况下，市政当局发行债券以建造一个新的航站楼。债券取决于机场活动产生的收入来偿还债务。一旦建成，机场降落费、航站楼租金、特许权收入、停车费和其他收入流将产生收入，城市将用这些收入来偿还债券。