什么是无交易台（ndd）经纪人(a no dealing desk (ndd) broker)？

“无交易台”是指外汇经纪人提供的一个交易平台，提供银行间市场汇率的未经过滤的访问。与交易台或做市商、经纪人（他们公布的利率和价格与银行间市场利率相似，但不相同）不同，NDD经纪人提供的是外汇交易的直通式处理（STP）执行。

关键要点

• NDD经纪人允许客户直接使用银行间利率进行交易。
• 直接获取利率在某些情况下可能有助于交易员，但在另一些情况下可能会伤害他们。
• 与NDD经纪人进行交易可确保交易员的经纪人与其交易没有利益冲突。

无交易台（ndd）经纪人的工作原理

使用该系统的外汇经纪人直接与市场流动性提供者合作。当通过无交易台进行交易时，投资者不是与一个流动性提供者进行交易，而是与众多提供者进行交易，以获得最具竞争力的买卖价格。使用这种方法的投资者可以获得即时可执行的利率。他们可以使用ECN方法使其工作。

直接与银行间市场打交道的含义有两个：货币利差的大小和进行交易所需的额外成本。通过NDD经纪人，交易员可以直接接触到银行间市场零售客户可获得的确切利差。根据正在交易的货币对和正在比较的交易台经纪商，NDD经纪商可能会提供更大的价差。这意味着交易的成本更高（因为零售交易者必须放弃每次往返交易的价差价值）。

此外，NDD经纪人可能会收取交易费或佣金，因为他们将差价直接传递给客户，因此他们必须以其他方式收取费用，否则他们的服务将无法赚钱。在这两种方式中，与交易台经纪人相比，与NDD经纪人进行交易可能会随着时间的推移变得更昂贵。

做市经纪人

NDD经纪人与做市经纪人形成鲜明对比，做市经纪人试图站在客户和银行间市场之间，使交易（理论上）更快、更有效。为了做到这一点，他们接受这样的风险：他们能够很好地预测市场的变化，以抵御市场风险。

他们的目的是让交易更方便、更便宜，这样零售商都想和他们做生意。为了做到这一点，它们并不帮助交易者直接与银行间市场合作，而是建立一个市场，或者换句话说，提供交易，在这个市场上，它们可以使利差可能与银行间市场利率相同，甚至更接近。在这样的交易中，零售商通过支付更少的钱而获益。经纪人受益，因为他们可以保持整个价差。

缺点是，要做到这一点，交易台经纪人往往采取交易的另一方，使他们与客户的直接利益冲突的市场。只要他们非常善于提供这样的定价，并且不偏离银行间利率，这种商业模式对他们和他们的客户都有利。但要做到这一点并非易事，一些交易台经纪商由于经营模式不佳，不得不接受监管。

通过使用交易台，注册为期货商（FCM）和零售外汇交易商（RFED）的外汇经纪人可以赚到足够的钱来抵消交易，甚至提供更具竞争力的价差。如果使用无交易台系统，头寸将自动抵消，然后直接传输至银行间同业，这可能对散户交易员有利，也可能对散户交易员不利。