什么是行业生命周期分析(industry life cycle ****ysis)？

行业生命周期分析是公司基本面分析的一部分，涉及到对行业在给定时间点所处阶段的检查。产业生命周期分为四个阶段：扩张、高峰、收缩、低谷。分析师将确定公司在周期中所处的位置，并利用这些信息预测未来的财务业绩和估计未来估值（例如，远期市盈率）。

关键要点

• 产业生命周期是指一个产业的成长、整合和最终消亡的阶段。
• 它反映了一个经济周期，包括四个主要阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。
• 它是用来分析一个公司的股票，取决于它在一个生命周期中所处的阶段。

了解行业生命周期分析

虽然不一定如此，但一个特定行业的生命周期将遵循一般经济周期。此外，一个产业生命周期可能领先或滞后于一个经济周期，并且可以在膨胀或收缩百分比或高峰和低谷阶段的持续时间方面随经济周期的阶段而变化。在开放和竞争市场的扩张阶段，一个行业将经历收入和利润增长，吸引更多的竞争对手来满足对该行业产品或服务日益增长的需求。峰值出现在生长降至零时；周期内的需求已经得到满足，当前的经济状况不鼓励额外购买。工业利润趋于平缓。

生命周期的收缩阶段始于高峰到来后的某个时间点，其特征是利润下降，因为当期销售额低于前期销售额（需求上升时）。收缩阶段可能伴随着经济衰退，或者仅仅反映出该行业的短期需求已经耗尽。在收缩阶段，该行业经历了产能调整，边际参与者被淘汰，实力较强的公司降低了产量。行业利润下降。

这一调整过程，再加上就业和个人收入数据以及消费者信心指数显示的经济趋稳，导致了行业生命周期的低谷阶段。在这一阶段，较低水平的工业需求与产出能力相匹配。随着经济实力的增强，产业生命周期又开始了扩张阶段。正如一开始提到的，一个行业的生命周期通常与经济周期相联系。娱乐休闲业就是这样一个行业的例子。另一方面，技术产业的生命周期变动与经济周期不一致。例如，即使在没有经济增长的情况下，行业利润也大幅增长。

产业生命周期分析

分析师和交易员通常使用行业生命周期分析来衡量特定公司股票的相对强弱。一家公司未来的增长前景可能光明（或暗淡），这取决于它在行业生命周期中所处的阶段。波特的五种经济力量随着一个行业的成熟而变化。例如，在一个行业的成长阶段，公司之间的竞争最为激烈。初创企业为了争取尽可能多的客户，纷纷降价，尽快出货。在此期间，新进入者蚕食现有公司市场份额的威胁很大。情景在成熟阶段发生变化。竞争力较弱的初创公司和劣质产品被淘汰或收购。新进入者的风险很低，行业产品成熟到可以被主流社会接受。初创企业在这一阶段成为成熟企业，但在现有市场上，其未来增长前景有限。他们必须寻找新的途径和市场来获取利润，否则就有灭绝的危险。

行业生命周期分析实例

由于Myspace的成功，社交媒体在21世纪初出现了一股热潮。Myspace是一家社交网站，2006年超过谷歌成为互联网**问量最大的网站。像Orkut（谷歌的一家合资企业）和Bebo这样的网站在拥挤的环境中竞相获得用户。始于2004年的Facebook也在各大学中迅速崛起，被认为是第二大最受欢迎的社交媒体网站。当默多克的新闻集团收购Myspace时，出现了整合的迹象。2005年以5.8亿美元收购。

但在Facebook排名超过MySpace之后，这一估值被夸大了。在Facebook成为社交媒体巨头之后，MySpace最终变得微不足道。除了像Twitter这样的少数社交网站外，其他社交媒体网站也纷纷**。幸存下来的社交媒体网站在股市上大放异彩。与收入相比，他们的估值被认为很高，主要是因为随着社交媒体在全球的普及，投资者预计未来会有显著增长。

然而，截至2019年5月，Facebook的估值已经下降，该公司警告称，未来的增长数字将趋于平稳。另一家社交媒体公司Snap公司也面临类似情况。两家公司都扩大了业务范围，将相机和无人机等其他产品纳入了业务范围。