什么是无报价(no quote)？

没有报价是指股票或其他证券是不活跃或目前没有交易，因此没有目前的双边市场容易存在。因此，没有报价的股票没有当前的买入价或卖出价。

没有报价的股票可能很少交易，因此很难买卖，使它们缺乏流动性。当股票最终被交易时，相对于活跃股票的买入价和卖出价，它的价差可能非常大。

关键要点

• 无报价发生在证券不活跃或流动性不足，因此没有当前出价或报价的情况下。
• 没有指定的做市商提供流动性的小型OTC股票往往没有报价。
• 不报价不能与灰色市场或黑暗市场混淆。灰色和黑暗的市场可能有出价和出价，只是看不见而已。

不报价的工作原理

上市股票必须有指定的做市商，在市场的每一边提供可供买卖的买卖数量，无论是在持续的基础上，还是在有明确的报价要求（RFQ）时。

然而，有些证券没有做市商。例如，他们可能在柜台交易（OTC）或已从交易所退市。当一种证券没有活跃的做市商，或者缺乏可用的买方和卖方时，就没有人对市场报价，因此这种证券是没有报价的。

因此，无报价股票将被视为流动性极低。缺乏流动性的证券会带来更高的风险，因为很少有买家或卖家，可能很难以期望的价格进出证券。在主要交易所交易的大多数证券都是流动的，可以在交易时间内随时买卖。

一家非常小的公司比一家全国公认的老牌蓝筹股公司更有可能没有报价。

如果您是无报价证券的持有人，并希望处置该证券，您可能需要寻求能够向潜在市场参与者征求报价的经纪人的帮助。这些当事人可能是对冲基金、投资银行或其他机构客户，他们不介意缺乏流动性，并愿意以折扣价购买证券，使其物有所值。持有人也可以在市场上发布他们的报价，并将其留在那里。通过发布限价令进行销售，可以吸引看到报价的买家进行销售并抓住机会。

在某些情况下，根本找不到买家，在这种情况下，无报价证券的所有人别无选择，只能继续持有该证券，或将其作为损失注销，市场价值隐含为零。

灰色市场和黑池

一些股票在灰色市场交易。这意味着有买家和卖家，但他们看不到对方的出价和报价。价格表或时间和销售额将显示交易正在发生。在这种类型的市场中，交易者通常会通过限价令来探查流动性，因此他们只在指定的价格范围内进行交易。

这与暗池不同，暗池是一种私人交易所，以公开交易的股票为交易对象，执行交易时不在公共秩序簿或二级市场上显示指令。一旦交易发生，交易就会显示在时间和销售额上。

无报价股票示例

为了让一只股票经常没有报价，它实际上需要对它没有兴趣，因此，它不太可能在主要交易所长期上市。因此，大多数人不太可能遇到没有报价的股票，除非他们看到的是非常小和默默无闻的场外交易股票。

想要了解一只没有报价的股票可能是什么样子，可以看看一家小型上市公司在证券交易所正式关闭之后，或者在股市正式开市之前的二级市场。一只股票通常在交易时间内以20美元或50美元的价格交易，在交易后或交易前可能没有出价或出价。在这种情况下，股票实际上可能有一个零的出价，或将只是显示什么，并与报价相同。随着开放的临近，出价和出价开始进来，为股票提供报价。