毛利和息税折旧摊销前利润（息税折旧摊销前利润）分别显示一家公司的收益。然而，这两个指标以不同的方式计算利润。投资者和分析师可能希望同时研究这两个利润指标，以便更好地了解公司的收入和运营方式。

关键要点

• 毛利润和息税折旧摊销前利润都是通过剔除不同项目或成本来衡量公司盈利能力的财务指标。
• 毛利出现在公司的损益表上，是公司扣除生产产品或提供服务的成本后的利润。
• 息税折旧摊销前利润（EBITDA）是衡量一家公司盈利能力的指标，它显示了息税折旧摊销前利润。
• 投资者和分析师可以使用毛利来确定一家公司从其直接劳动力和直接材料中获得利润的程度，而他们可以使用息税折旧摊销前利润来分析和比较公司和行业之间的盈利能力。

什么是毛利润(gross profit)？

毛利是公司扣除生产产品或提供服务的直接成本后所获得的收入。它衡量一个公司如何从他们的直接劳动力和直接材料中产生利润。

毛利不包括非生产成本，如公司办公成本。只有公司生产设施的收入和成本计入毛利。

毛利公式

毛利=收入−销货成本\text{毛利}=\text{收入}-\text{销货成本}毛利=收入−销货成本

收入是一段时期内销售收入的总额。收入也可以称为净销售额，因为折扣和退货的扣除额可能已经从中扣除。收入被认为是一家公司的最高收入数字，因为它位于损益表的顶部。

销货成本（COGS）是与生产商品相关的直接成本。包括在毛利中的一些成本是：

• 直接材料
• 直接劳动
• 生产所涉及的设备成本
• 生产设施公用设施

毛利计算示例

以下是J.C.Penney Company，Inc.（JCP）2018年5月5日损益表的一部分。

• 总收入为 $26.7亿（绿色突出显示）。
• COGS为17.1亿美元（红色突出显示）。
• 同期毛利润为9.6亿美元。

从这个例子中我们可以看出，毛利润不包括管理费用等运营费用。它也不包括利息、税金、折旧和摊销。正因为如此，如果投资者想分析生产收入的财务表现和管理层管理生产成本的能力，毛利是有效的。然而，如果目标是分析经营业绩，同时包括经营费用，息税折旧摊销前利润是一个更好的财务指标。

什么是息税折旧摊销前利润(ebitda)？

息税折旧摊销前利润（EBITDA）是公司财务业绩的一个指标，是衡量企业盈利潜力的一个指标。息税折旧摊销前利润（EBITDA）通过在收益中加回利息和税收，剔除了债务资本成本及其税收效应。

息税折旧摊销前利润还将折旧和摊销（非现金费用）从收益中扣除。在考虑债务融资等资本结构之前，它还有助于显示公司的经营业绩。

息税折旧摊销前利润可用于分析和比较公司和行业之间的盈利能力，因为它消除了融资和会计决策的影响。

息税折旧摊销前利润公式

息税折旧摊销前利润=营业收入+折旧+摊销，其中：\begin{aligned}&amp\text{EBITDA}=\text{OI}+\text{折旧}+\text{摊销}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{OI}=\text{营业收入}\end{aligned}​息税折旧摊销前利润=营业收入+折旧+摊销，其中：​

营业收入是公司扣除营业费用或日常经营成本后的利润。营业收入有助于投资者通过剔除利息和税金，将公司经营业绩的收益分离出来。

息税折旧摊销前利润计算示例

让我们使用与上述J.C.Penney毛利示例相同的损益表：

• 营业收入为300万美元。
• 折旧为1.41亿美元，但营业收入为300万美元 包括减去1.41亿美元的折旧。因此，折旧 以及摊销需要 在息税折旧摊销前利润计算过程中，重新加入营业收入数字。
• 息税折旧摊销前利润为144美元 这一期间为100万美元（1.41亿美元+300万美元）。

我们可以看到，利息支出和税金不计入营业收入，而是计入净收入或底线。

特别注意事项

上述例子表明，息税折旧摊销前利润为1.44亿美元，与同期毛利润为9.6亿美元的数字大不相同。

一个指标并不比另一个好。相反，它们都通过剥离不同的项目以不同的方式显示公司的利润。营业费用与毛利润一起扣除。折旧、税收、资本结构或融资等非现金项目与息税折旧摊销前利润一起剔除。

例如，息税折旧摊销前利润（EBITDA）有助于消除债务融资，从而剔除管理决策或可能的操纵，而毛利则有助于分析零售商的生产效率，因为零售商可能有大量的****成本，例如J.C.Penney。

由于折旧未计入息税折旧摊销前利润，因此在分析拥有大量固定资产的公司时存在一些缺陷。例如，一家石油公司可能在不动产、厂房和设备上有大量投资。因此，折旧费用将是相当大的，如果去掉折旧费用，公司的收益将被夸大。