什么是if转换方法(the if-converted method)？

投资者使用if转换法计算转换为新股的可转换证券的价值。这是通过查看可转换证券的转换比率，然后将转换价格与股票的当前市场价格进行比较来实现的。

如果转换的方法也让投资者知道一个公司是如何做的每股收益（每股收益）的基础上的货币数字股票，以及收益，如果所有可转换证券转换为普通股。如果所有可转换证券都转换为普通股，则称为稀释每股收益。

关键要点

• 如果转换的方法显示了每股收益与稀释每股收益的比较，即如果所有可转换证券成为普通股。
• 如果转换的方法也被投资者用来看看是否值得把他们的可转换证券转换成普通股。如果股票价格高于转换价格，如果他们愿意放弃他们的债权人地位和利益，转换可能是值得的。

了解if转换方法

可转换证券通常是债券或优先股，固有的选择权转换为普通股。这是发行人在发行证券时将增加的一项功能，为投资者“增色”。

可转换债券为投资者提供了更多的灵活性和机会，通过将其可转换证券转换为普通股，他们有可能参与公司的发展。当公司表现良好，且整个市场表现良好时，普通股的价格通常会上涨，这为获得比债券和优先股的利息或股息更大的收益提供了机会。

可转换债券通常与可转换债券联系在一起。这使得债券持有人能够以商定的价格将其债权人的头寸转换为股权持有人的头寸。其他可转换证券可包括票据和优先股。

投资者可获得的股份数量是根据可转换证券的转换比率计算的。这是投资者将债券转换成股票的比率；也就是说，投资者每只债券获得的股票数量。转换率可能是固定的，也可能随着时间的推移而改变，这取决于发行人为发行设定的条款。

例如，25的转换率意味着可转换债券持有人每转换1000美元的面值，就可以获得25股股票。投资者可以通过将债券的售价除以转换率来确定盈亏平衡价格或值得转换的价格，从而确定将债券转换为股票的盈利价格。

$1,000 / 25 = $40

在这种情况下，如果股价高于40美元，转换债券可能是值得的。例如，如果股票价格为50美元，投资者将获得25股。这些股票价值1250美元（25 x 50美元），比1000美元的债券面值高出25%。

转换债券的缺点是投资者不再从债券中获得利息。他们现在受制于股票价格的起伏；它可能回落到40美元以下，甚至更低。此外，如果公司破产，投资者将失去对资产的更高要求。债权人先于普通股股东获得报酬，因此一旦出现财务问题，普通股股东往往受到最严重的打击。

折算方法及收益

当一家公司报告盈利时，他们通常会提供每股收益和稀释每股收益，如果他们有任何可转换证券未偿付。每股收益（EPS）是指根据盈利期间发行在外的股票计算的每股收益。

稀释每股收益是指如果将所有可转换证券转换为普通股，公司的每股收益。由于如果所有可转换证券都转换，普通股会更多，稀释每股收益低于每股收益。

一些投资者认为，稀释每股收益比每股收益更能真实地衡量一家公司的价值。

if转换方法的示例

苹果公司（Apple Inc.）公布的2018年每股收益为12.28美元。这是根据加权平均流通股数量计算的，为47.36亿股。

稀释每股收益为12.17美元。这意味着，如果所有可转换证券转换为普通股，将有47.73亿股流通股。由于发行在外的股票将略多，收益将分散在更多的股东身上，稀释每股收益。

如果将摊薄因素考虑在内，如果所有可转换证券都转换为普通股，收益将减少0.11美元。