什么是应急命令(a contingency order)？

应急指令是一种买入或卖出指令，只有在满足特定的、交易者定义的条件时，才从经纪人的交易平台执行。这些先决条件的范围和深度各不相同。

应急指令的一个简单例子是以指定价格或更高价格买卖证券的限价指令。一个更为复杂的应急指令（称为条件指令）可能会指定在标准普尔500指数下跌时购买防御性股票；p500指数跌破某一价格。

条件顺序可能涉及更复杂的条件。例如，交易者可以使期权的购买取决于两个或多个变量，例如标的股票的价格和期权合同本身的价格。订单条件的数量和复杂性仅受经纪人平台和交易员想象力的限制。

关键要点

• 应急指令是指那些要求交易者在执行指令之前满足特定条件的指令。
• 在最简单的形式中，这类指令包括止损指令或限价指令。
• 更复杂形式的应急命令可能会指定如何填写该命令或在何种条件下填写该命令。
• 术语偶然顺序和条件顺序经常互换使用。

应急命令的工作原理

从广义上讲，任何使用特定条件触发其执行的命令都可以被视为应急命令。根据这一定义，市场指令以外的任何指令都将被视为应急指令。不过，大多数券商平台将应急指令称为执行更为复杂、甚至有条件的指令。

或然顺序和条件顺序经常与或然顺序互换使用。然而，在某些情况下，可以作出微妙的区别。这些区别因经纪人而异，尽管在交易者之间的谈话中，它们通常是微不足道的。应急订单可以包括几种不同的订单类型，只有在满足某些条件后才会执行。

应急命令示例

或许最简单的应急命令形式是一个限制命令。这指定订单只能以（或优于）指定的价格执行。对于限购令，这将代表预先确定的最低价格，对于限售令，这将代表预先确定的最高价格。实际订单的价格可以比规定的限额优惠，但决不能低于规定的限额。

止损单也可以被视为一个应急命令，因为它不会成为一个市场秩序，直到被**的证券价格达到预定水平。止损是非常有用的，当应用于期权交易，以及建立退出点的股票头寸在熊市期间。对止损单的其他修改包括尾随止损。

全部或无（AON）订单是一种根据一次执行全部订单大小而执行的订单。如果一个交易者想全部或不全部购买XYZ公司的10000股股票，那么他们将拒绝执行任何少于10000股的股票。

立即或取消（IOC）命令取决于是否立即执行。如果订单不能在很短的时间内全部或部分完成，订单将被取消。假设一名交易员想以20美元的限价买入10000股XYZ公司的股票，并指定立即或取消。如果以20美元的价格发行的股票只有2500股，那么其他卖家将不得不进来。但由于它被指定为国际奥委会，只有2500股可能最终交易。

一个填充或杀死（FOK）命令是一个结合所有或没有和立即或取消。在上面的例子中，只有在很短的时间内全部1万股都能补足的情况下，订单才会执行。

其他应急命令包括日命令，这是一个限制或停止命令，在交易日结束时到期。其他指令指定在开盘（MOO）或收盘（MOC）买入市场价格，也可以指定为限价指令，而不是在市场上。

有许多类型的条件指令，如括号内的买入或卖出指令，或其他类型的多部分指令，往往是特定于一个单一的经纪人。

要研究各种可用的订单类型，您可以回顾我们在本文中的比较研究，即交易员的顶级技术分析工具。或者查看Investopedia对经纪人和交易平台的评论，包括以下有用的排名：

• 最佳综合在线经纪人
• 最佳网络交易平台
• 最适合期权交易
• 最适合日内交易
• 最适合Roth IRAs
• 最适合IRA
• 最适合低成本
• 最适合低价股
• 最适合国际贸易