應急命令

應急指令是一種買入或賣出指令，只有在滿足特定的、交易者定義的條件時，才從經紀人的交易平臺執行。這些先決條件的範圍和深度各不相同。...

什麼是應急命令(a contingency order)？

應急指令是一種買入或賣出指令，只有在滿足特定的、交易者定義的條件時，才從經紀人的交易平臺執行。這些先決條件的範圍和深度各不相同。

應急指令的一個簡單例子是以指定價格或更高價格買賣證券的限價指令。一個更為複雜的應急指令（稱為條件指令）可能會指定在標準普爾500指數下跌時購買防禦性股票；p500指數跌破某一價格。

條件順序可能涉及更複雜的條件。例如，交易者可以使期權的購買取決於兩個或多個變數，例如標的股票的價格和期權合同本身的價格。訂單條件的數量和複雜性僅受經紀人平臺和交易員想象力的限制。

關鍵要點

應急指令是指那些要求交易者在執行指令之前滿足特定條件的指令。
在最簡單的形式中，這類指令包括止損指令或限價指令。
更複雜形式的應急命令可能會指定如何填寫該命令或在何種條件下填寫該命令。
術語偶然順序和條件順序經常互換使用。

應急命令的工作原理

從廣義上講，任何使用特定條件觸發其執行的命令都可以被視為應急命令。根據這一定義，市場指令以外的任何指令都將被視為應急指令。不過，大多數券商平臺將應急指令稱為執行更為複雜、甚至有條件的指令。

或然順序和條件順序經常與或然順序互換使用。然而，在某些情況下，可以作出微妙的區別。這些區別因經紀人而異，儘管在交易者之間的談話中，它們通常是微不足道的。應急訂單可以包括幾種不同的訂單型別，只有在滿足某些條件後才會執行。

應急命令示例

或許最簡單的應急命令形式是一個限制命令。這指定訂單隻能以（或優於）指定的價格執行。對於限購令，這將代表預先確定的最低價格，對於限售令，這將代表預先確定的最高價格。實際訂單的價格可以比規定的限額優惠，但決不能低於規定的限額。

止損單也可以被視為一個應急命令，因為它不會成為一個市場秩序，直到被**的證券價格達到預定水平。止損是非常有用的，當應用於期權交易，以及建立退出點的股票頭寸在熊市期間。對止損單的其他修改包括尾隨止損。

全部或無（AON）訂單是一種根據一次執行全部訂單大小而執行的訂單。如果一個交易者想全部或不全部購買XYZ公司的10000股股票，那麼他們將拒絕執行任何少於10000股的股票。

立即或取消（IOC）命令取決於是否立即執行。如果訂單不能在很短的時間內全部或部分完成，訂單將被取消。假設一名交易員想以20美元的限價買入10000股XYZ公司的股票，並指定立即或取消。如果以20美元的價格發行的股票只有2500股，那麼其他賣家將不得不進來。但由於它被指定為國際奧委會，只有2500股可能最終交易。

一個填充或殺死（FOK）命令是一個結合所有或沒有和立即或取消。在上面的例子中，只有在很短的時間內全部1萬股都能補足的情況下，訂單才會執行。

其他應急命令包括日命令，這是一個限制或停止命令，在交易日結束時到期。其他指令指定在開盤（MOO）或收盤（MOC）買入市場價格，也可以指定為限價指令，而不是在市場上。

有許多型別的條件指令，如括號內的買入或賣出指令，或其他型別的多部分指令，往往是特定於一個單一的經紀人。

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發表於 2021-06-13 16:28
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分類：金融

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