加权平均市值是指以指数成份股市值为基础的一种股票市场指数结构。因此,大公司在指数中所占的比重将大于小公司股票。这意味着指数的走势将取决于一小部分股票。
最著名的市值权重指数是标准普尔500指数,它按市值追踪500家最大的资产。前四大持股合计占整个指数的10%以上。其中包括苹果(Apple)、微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)和Facebook。 S&;人们普遍认为,p500是衡量大盘健康状况的标准,也是衡量业绩的基准。
加权平均市值的确定方法是,将当前市场价格乘以流通股数量,然后取一个平均值来确定权重。例如,如果一家公司的市值为100万美元,而指数中所有股票的市值为1亿美元,那么该公司将代表指数的1%。晨星通过基金股票市值的几何平均值来计算指标,而其他提供商则使用算术平均值。
一些投资者认为,加权平均市值是资产配置的最佳方法,因为它反映了市场的实际行为。这样,大公司往往对指数的影响力更大,就像标准普尔500指数那样。这导致了一种自然的再平衡机制,即成长型公司被纳入指数,而萎缩型公司则被排除在外。投资者还认为,这种方法带来的风险较小,因为基金中有较大比例分配给了稳定的公司。
但这一战略也有一些局限性。当小盘股表现优于大盘股时,就像历史上大多数时候那样,指数投资者获得高额回报的机会就会减少。与此同时,标准普尔500指数(S&p500)等市值加权指数(cap-weightedindex)也显示出多元化的迹象,但少数股票决定了更大一部分的走势。这代表了有效市场假说在牛市和熊市中的巨大赌注。
有效市场假说认为,股票价格反映了所有可用信息,并在所有交易所以公平市场价值进行交易。
资产配置的替代方法包括价格加权和等市值加权。价格加权指数的持有量由几个股票价格的简单数学平均值决定。道琼斯工业平均指数也许是最著名的采用价格加权的指数。
相比之下,一个相等的加权指数赋予投资组合或基金中每只股票相同的权重。例如,S&;p500等权指数是受欢迎的市值加权标准普尔500指数的等权版本;第500页。
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...均表现组成。 上限指数的不同之处在于,虽然它可能被加权以反映市场中较大的参与者,但它不能过度偏向这些较大的参与者。 它通过对计算所有成分股的平均值时任何一个单独成分的权重设定上限来实现。 ...