加權平均市值是指以指數成份股市值為基礎的一種股票市場指數結構。因此,大公司在指數中所佔的比重將大於小公司股票。這意味著指數的走勢將取決於一小部分股票。
最著名的市值權重指數是標準普爾500指數,它按市值追蹤500家最大的資產。前四大持股合計佔整個指數的10%以上。其中包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)和Facebook。 S&;人們普遍認為,p500是衡量大盤健康狀況的標準,也是衡量業績的基準。
加權平均市值的確定方法是,將當前市場價格乘以流通股數量,然後取一個平均值來確定權重。例如,如果一家公司的市值為100萬美元,而指數中所有股票的市值為1億美元,那麼該公司將代表指數的1%。晨星透過基金股票市值的幾何平均值來計算指標,而其他提供商則使用算術平均值。
一些投資者認為,加權平均市值是資產配置的最佳方法,因為它反映了市場的實際行為。這樣,大公司往往對指數的影響力更大,就像標準普爾500指數那樣。這導致了一種自然的再平衡機制,即成長型公司被納入指數,而萎縮型公司則被排除在外。投資者還認為,這種方法帶來的風險較小,因為基金中有較大比例分配給了穩定的公司。
但這一戰略也有一些侷限性。當小盤股表現優於大盤股時,就像歷史上大多數時候那樣,指數投資者獲得高額回報的機會就會減少。與此同時,標準普爾500指數(S&p500)等市值加權指數(cap-weightedindex)也顯示出多元化的跡象,但少數股票決定了更大一部分的走勢。這代表了有效市場假說在牛市和熊市中的巨大賭註。
有效市場假說認為,股票價格反映了所有可用資訊,併在所有交易所以公平市場價值進行交易。
資產配置的替代方法包括價格加權和等市值加權。價格加權指數的持有量由幾個股票價格的簡單數學平均值決定。道瓊斯工業平均指數也許是最著名的採用價格加權的指數。
相比之下,一個相等的加權指數賦予投資組合或基金中每隻股票相同的權重。例如,S&;p500等權指數是受歡迎的市值加權標準普爾500指數的等權版本;第500頁。
什麼是未加權指數(an unweighted index)? 未加權指數由指數中權重相等的證券組成。在每一個指陣列成部分都投入了等值的美元。對於一個未加權的股指,一隻股票的表現不會對整個股指的表現產生顯著影響。 這與加權指數不同...
...公司的權重相等。等權重不同於基金和投資組合更常用的加權方法,在這種方法中,股票是根據其市值進行加權的。等權重指數基金的股票換手率往往高於市值加權指數基金,因此,它們通常具有更高的交易成本。 理解等...