磨损

期权是一种期权，它使持有人有机会在一定时间内，以预定条件签订远期利率协议（FRA）。远期利率协议是一种合同，用于交换一个预先确定的利率，该利率将在未来某个日期以某种名义金额支付。正因为如此，期权也被称为“利率担保”...

什么是破烂(a fraption)？

期权是一种期权，它使持有人有机会在一定时间内，以预定条件签订远期利率协议（FRA）。远期利率协议是一种合同，用于交换一个预先确定的利率，该利率将在未来某个日期以某种名义金额支付。正因为如此，期权也被称为“利率担保”

和香草期权一样，期权也有到期日。买方在合同到期前以溢价为代价，使用期权来防范利率变化。

关键要点

  • 期权是指在未来某一时刻签订远期利率协议（FRA）的权利而非义务，有效地建立利率担保。
  • 框架是在柜台上起草的，使其在框架的名义金额、利率和相关日期方面高度可定制。
  • 碎片 被公司和机构使用 作为一种经济有效的利率风险管理方式。

碎片的工作原理

如果持有人愿意，期权授予他们签订远期利率协议的权利。与普通期权一样，期权提供权利，但不是买方的义务。

买方为期权支付溢价以锁定利率。如果由于利率保持相对稳定甚至下降而未行使期权（转为远期利率协议），买方将失去溢价，但无义务签订远期利率协议。

如果买方选择行使期权，他们将根据期权条款签订远期利率协议。期权只在场外交易（OTC），允许参与交易的双方指定他们想要的确切条款。条款包括远期的名义金额、期权部分的到期日、期权溢价、结算日、到期日和远期利率。如果双方同意，就产生了期权。

一旦远期利率协议到位，交易的期权部分就不再存在。期权的卖方支付保险费，远期期权代替期权作为对双方的义务。

使用碎片

期权主要用于企业和机构管理利率风险。期权和远期利率协议的买家通常希望防范利率上升。因此，远期合约的买方按名义金额支付固定利率。

同时，期权和远期利率协议的卖方希望防止利率下降。卖方支付浮动利率，通常与LIBOR挂钩。

远期汇票的名义金额，如100万美元，双方不交换。相反，只有两种利率产生的货币差额在远期合约的生效日进行交换。

由于远期汇率协议不要求双方交换名义金额，因此被视为“表外”协议，这意味着公司不需要在其资产负债表上报告协议。

  • 发表于 2021-06-13 22:19
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  • 分类：商业金融

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