您应该使用哪种垂直选项排列？
了解垂直价差的四种基本类型牛市看涨期权、熊市看涨期权、牛市看跌期权和熊市看跌期权的特点，是进一步了解相对高级的期权策略的一个好方法。然而，要有效地部署这些策略，您还需要了解在给定的交易环境或特定的股票情况下使用哪种期权价差。首先，让我们回顾一下四种基本垂直价差的主要特征。
关键要点
- 期权利差是一种常用的策略，用于最小化风险或使用两个或多个期权押注于各种市场结果。
- 在垂直价差中，一个人同时购买一个期权，同时使用两个看涨期权或两个看跌期权以更高的执行价卖出另一个期权。
- 当标的价格上涨时，牛市纵向利差获利；熊市下跌时垂直价差获利。
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立即观察：垂直选项
垂直排列的基本特征
每个垂直价差包括以不同的执行价格买入和卖出看跌期权或看涨期权。每个价差都有两条腿：一条腿买期权，另一条腿写期权。
这可能导致期权头寸（包含两条腿），给交易者一个贷记或借记。借方差价是指交易成本增加时的差价。例如，一个期权的价格为300美元，但交易员从另一个头寸获得100美元。净保费是200美元的借项。
如果情况逆转，交易员进行期权交易可获得300美元，而另一个期权价格为100美元，那么两个期权合约加起来可获得200美元的净溢价信贷。
垂直排列的类型
以下是每个排列的执行方式：
- 看涨期权 购买一个看涨期权，同时**另一个到期日相同但执行价较高的看涨期权（对同一标的资产）。由于这是借方差价，最大损失仅限于为头寸支付的净溢价，而最大利润等于买入期权的执行价减去为头寸支付的净溢价的差额。
- A 卖空期权套利 是 卖出一个看涨期权，同时购买另一个到期日相同但执行价较高的看涨期权。由于这是信用价差，最大收益仅限于头寸收到的净溢价，而最大损失等于买入期权的执行价减去收到的净溢价的差额。
- A 看涨期权价差 是 写作 卖出期权，同时购买另一个到期日相同但执行价较低的卖出期权。由于这是一个信贷利差，最大收益仅限于头寸收到的净溢价，而最大损失等于看跌期权执行价减去收到的净溢价的差额。
- A 看跌期权价差 是 购买一个看跌期权，同时**另一个到期日相同但执行价较低的看跌期权。由于这是借方差价，最大损失仅限于为该头寸支付的净溢价，而最大利润等于看跌期权的行权价格减去为看跌期权支付的净溢价的差额。
下表总结了这四种排列的基本特征。为简便起见，佣金不包括在内。
- 发表于 2021-06-14 06:22
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- 分类：商业金融
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