什么是联邦电话(a federal call)？

联邦催缴股款是根据条例T法定的保证金催缴股款。当投资者的保证金账户缺乏足够的股本来满足新的或首次购买的初始保证金要求时，投资者将收到联邦催缴股款通知。

关键要点

• 联邦催缴股款是一项法律要求，要求用至少50%的现金为保证金账户中的证券购买提供资金。
• 这被称为初始保证金要求，由SEC条例T定义。
• 未能达到初始保证金可能导致阻止交易，或强制清算其他证券的经纪人，以满足保证金的要求。

了解联邦电话

联邦催缴股款（即条例T-Reg T催缴股款）是仅作为开盘交易结果而发出的初始保证金催缴股款。根据美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）的T条例，经纪人可以借给投资者最多50%的股票购买总价，用于新的或首次购买。这称为初始保证金。例如，如果你想购买1000股每股价值10美元的股票，总价格将是10000美元，但是，在经纪公司开立的保证金账户可以让你以5000美元的价格购买这1000股股票，经纪公司通过保证金贷款支付剩下的5000美元。股票的股票作为贷款的抵押品，你要为贷款支付利息。

T条例的要求只是最低限度，许多经纪公司要求投资者提前支付更多现金。在这个例子中，一家公司要求投资者提前支付65%的购买价格，这意味着投资者需要支付6500美元的贷款。

如果投资者账户中没有现金或其他权益来支付其购买价格的份额，他们将收到经纪人发出的联邦（初始）追加保证金通知，要求他们存入购买价格的其他50%。

如何满足联邦要求

投资者可以满足联邦催缴股款，方法是按催缴股款的金额存入现金，或在交易日前存入价值为催缴股款金额两倍的可保证金证券加上四个营业日。当投资者在到期日之前没有满足保证金要求时，经纪人可以强制**账户中的证券以弥补保证金不足。

尽管大多数经纪商会尝试通知客户追加保证金通知，但他们不需要这样做，而且可以选择**哪些证券来满足追加保证金通知，而无需投资者的同意。当股票被清算，以满足联邦催缴股款，无论是由投资者或其经纪人，该帐户可能被限制从保证金借款一段时间或取消保证金特权。理想情况下，投资者应尽快完成联邦催缴股款，以保留对**哪些证券以满足催缴股款的控制权，并避免可能导致取消其保证金特权的重复违规行为。

经纪公司有权制定自己的保证金要求，即所谓的房屋要求，只要他们高于条例T保证金要求。投资者应仔细审查其经纪人的保证金账户协议，以审查重要的风险披露信息、房屋要求和保证金利率。

联邦电话的目的

T条例和联邦催缴股款的目的是缓和证券市场中存在的金融风险。由于从经纪人那里借钱以保证金购买证券会放大相对于初始投资的收益和损失，保证金的广泛过度使用有可能导致整个金融市场的不稳定。

由于金融市场的混乱可能会干扰更广泛的经济，监管者试图采取必要的控制措施，以促进有序的市场运作。