交易所交易管理基金(ETMFs)是美国证券交易委员会(SEC)于2014年批准的一种基金类型,是共同基金和交易所交易基金(etf)的混合体。它们是为全球投资公司伊顿万斯(Eaton Vance)创建的,在纳斯达克被冠以NextShares的名字。
ETMFs是共同基金和etf之间的中间地带,结合了现有不同类型基金的各个方面,以保持效率和投资组合的机密性。它们具有许多与共同基金相同的特征,包括:
ETMFs还包括交易所交易基金的许多要素,包括:
在每个交易日结束时,ETMFs对资产净值进行定价,同时考虑交易中的任何溢价或折价。该资产净值随后被用作当日交易的追溯基础。从本质上讲,交易是以代理价格进行的,因为实际价格要等到当天市场收盘时才能确定。
ETMFs为投资者提供了一个独特而新颖的机会。与共同基金一样,etmf也是主动管理的,但它们不会像传统的主动管理etf那样带来同样的风险。由于etmf可以通过证券交易所直接购买和交易,因此它们对投资者来说也具有成本和税收效率,因为它们消除了与中介机构相关的成本和费用。
伊顿万斯(现为摩根士丹利)的NextShares于2014年末获得美国证券交易委员会(SEC)的批准。然而,由于规章制度的原因,这些NextShares直到2016年初才开始交易。ETMFs交易的任何交易所必须填写SEC表19b-4,这就要求交易所升级其系统,以便能够根据代理价格进行日常交易。迄今为止,以下伊顿万斯ETMFs在市场上交易:
此后,其他公司也纷纷效仿,要求建立自己的ETMFs。不过,目前尚不清楚这些基金何时获批,如果获批,何时能够开始交易。
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