交易所交易管理基金（ETMFs）是美國證券交易委員會（SEC）於2014年批准的一種基金型別，是共同基金和交易所交易基金（etf）的混合體。它們是為全球投資公司伊頓萬斯（Eaton Vance）建立的，在納斯達克被冠以NextShares的名字。...
什麼是交易所交易管理基金(exchange-traded managed funds (etmfs))？
交易所交易管理基金（ETMFs）是美國證券交易委員會（SEC）於2014年批准的一種基金型別，是共同基金和交易所交易基金（etf）的混合體。它們是為全球投資公司伊頓萬斯（Eaton Vance）建立的，在納斯達克被冠以NextShares的名字。
瞭解交易所交易管理基金（etmfs）
ETMFs是共同基金和etf之間的中間地帶，結合了現有不同型別基金的各個方面，以保持效率和投資組合的機密性。它們具有許多與共同基金相同的特徵，包括：
- 披露季度持股，而不是每日持股，以保持機密性
- 全天交易的靈活性
ETMFs還包括交易所交易基金的許多要素，包括：
- 稅收效率，因為資金不提取資本收益
- 基於資產凈值（NAV）的交易
在每個交易日結束時，ETMFs對資產凈值進行定價，同時考慮交易中的任何溢價或折價。該資產凈值隨後被用作當日交易的追溯基礎。從本質上講，交易是以代理價格進行的，因為實際價格要等到當天市場收盤時才能確定。
交易所交易管理基金對投資者意味著什麼？
ETMFs為投資者提供了一個獨特而新穎的機會。與共同基金一樣，etmf也是主動管理的，但它們不會像傳統的主動管理etf那樣帶來同樣的風險。由於etmf可以透過證券交易所直接購買和交易，因此它們對投資者來說也具有成本和稅收效率，因為它們消除了與中介機構相關的成本和費用。
交易所買賣基金歷史
伊頓萬斯（現為摩根士丹利）的NextShares於2014年末獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准。然而，由於規章制度的原因，這些NextShares直到2016年初才開始交易。ETMFs交易的任何交易所必須填寫SEC表19b-4，這就要求交易所升級其系統，以便能夠根據代理價格進行日常交易。迄今為止，以下伊頓萬斯ETMFs在市場上交易：
- 伊頓萬斯股票NextShares（EVSTC）：這是第一個在市場上開始交易的ETMF。
- 伊頓萬斯全球收入建設者NextShares（EVGBC）：本ETMF 主要投資普通股，但也在收入義務，優先股和混合證券。
- 伊頓萬斯表5至15年期階梯市政債券NextShares（EVLMC）：根據研究，該ETMF投資於具有吸引力價值的證券。
此後，其他公司也紛紛效仿，要求建立自己的ETMFs。不過，目前尚不清楚這些基金何時獲批，如果獲批，何時能夠開始交易。
