低价股通常被定义为一家小公司发行的股票，每股交易价格低于5美元。这些股票通常在场外交易中报价，例如在场外交易公告板或粉红色的表格上。

便士股票的法律定义更为具体。低价股是指任何不是国家市场体系（NMS）股票的证券，在国家证券交易所注册交易，买入价至少为每股4美元。为了使股票不被视为廉价股，还必须满足其他要求。例如，股东权益必须至少500万美元，公司净收入必须至少75万美元，其市值必须至少超过5000万美元一年，等等。

美国证券交易委员会（SEC）要求经纪商在你进行首次交易前，向你提供一份声明，警告你低价股涉及的风险。

低价股的投机性很强。失去一分钱股票的全部投资的几率远远大于打本垒打和赚取巨额利润的几率。尽管如此，每天仍有数百万人交易低价股。这里有10种类型的低价股投资者，无论他们是在多头，空头，或两者兼而有之。

1.经验丰富的低价股交易员

许多人在疯狂的贸易世界中茁壮成长，是通过在特定行业或资产中开辟利基市场来实现的。低价股就是这样一个利基市场，尽管交易这些股票的交易员数量只是交易老牌证券和蓝筹股的一小部分。经验丰富的低价股交易员不会被该行业有限的流动性、广泛的买卖价差和频繁的市场定价操纵所吓倒。对这些玩家来说，即使在像廉价股这样的动荡市场上，也没有什么可以让他们感到惊讶的了。他们可以是日内交易者或摇摆交易者，他们将采取多头和空头头寸。

2.公司内部人士

当公司内部人士，如高层管理人员购买公司股票时，通常被视为对公司前景充满信心的一种表现。相反，当这些内部人士抛售股票时，往往表明公司正在恶化，股价可能暴跌。然而，这条经验法则并不完全适用于低价股，因为内部活动通常朝着一个方向发展：卖出的数量通常会使买入的比率相形见绌（部分原因是公司可能即将破产）。这些内幕人士经常帮助操纵低价股市场，让交易员通过“抽高抛售”计划等行动，人为推高特定股票或一组股票的成交量。

3.对冲基金

尽管许多金融机构被禁止交易低价股，但监管宽松的对冲基金却没有此类限制。也就是说，大多数对冲基金不会在多头交易低价股：他们更喜欢卖空低价股，这些低价股看起来在大幅提振后已见顶。低价股，尽管它们通常只交易几便士，但由于存在做空挤压的风险，做空仍然非常危险。因此，尽管做空一分钱股票的风险回报回报回报过于偏斜（即，如果做空策略有效，则提供有限回报，如果做空策略无效，则提供无限风险），对普通投资者来说是不值得的，但这种策略可能会吸引财大气粗的对冲基金。

4.卖空者

精明的交易员知道，做空低价股比买入并持有低价股能赚得更多。然而，与对冲基金不同的是，这些交易员可能缺乏所需的资金来抵御偶尔的空头挤压。因此，它们必须依靠人脉，利用自己的经验和市场情报，确定合适的空头目标，这些目标的股价将从目前的水平急剧下跌。这些卖空交易者不太可能“反转”，卖空因大量促销活动而上涨的股票。相反，一旦该股开始下跌，他们可能会囤积空头头寸，希望加速其消亡。

5.时事通讯作者

一些投资时事通讯撰稿人会对某些低价股发表热情洋溢的报道，为此，发起人会用现金和一大块相关股票奖励他们。虽然他们的股票支付可能会被托管若干周或数月，以防止时事通讯作者立即将其抛售，但一旦锁定期到期，他们很可能会“变卖为强势”。

6.投资者关系公司

投资者关系公司通常为低价股公司提供服务，例如安排管理层与投资者和分析师会面、定制公司演示文稿和发布新闻稿。作为回报，他们通常会得到现金和公司股票的补偿。不出所料，这些公司很可能是低价股的卖家，而不是买家。

7.做市商

做市商是一种经纪人-交易商，通过显示一些股票的买卖报价来促进特定证券的交易。试图向廉价股票市场提供流动性的做市商自然成为交易量的重要贡献者。在收到交易者的买入指令后，做市商可以从存货中卖出股票，也可以从市场上买入股票，然后再**给投资者。相反，对于卖出指令，做市商可以将股票吸收到其存货中，也可以立即将其抛入市场。

8.投机者

投机是廉价股票市场的命脉。然而，在任何重大的抛售开始之前，必须进行大量的买入，以抬高低价股的价格。而这些买盘大多来自长期投机者，他们深谙这一游戏，过去曾从成功的低价股交易中获利。这些投资者继续投机，希望能重蹈覆辙，但通常有一个限度：那些遭受巨额亏损的人很可能在很长一段时间后停止交易低价股。

9.普通投资者

即使是经验丰富的“传统”投资者，偶尔也会屈从于从一分钱股票的所谓热门小费中快速获利的诱惑。可能是一个朋友或熟人自称与低价股的发起人处于内部关系，或者投资者可能会被一位技术娴熟的时事通讯作者说服，他精心设计了一个听起来很可靠的投资角度。这些投资者可能会涉足一到两次廉价股市场，但一旦他们蒙受一些损失，他们很可能就到此为止，继续交易他们最熟悉的股票：蓝筹股和高级证券。

10.缺乏经验和不谨慎的投资者

还有一些新手投资者，他们相信自己可以在低价股上赚大钱。他们被只花1000美元购买1万股10美分股票的想法迷住了，一旦这只10美分的股票只花了15美分，他们就能获得50%的投资回报。然而，严峻的现实是，这样的定价举措相当罕见。即使真的发生了这种情况，巨大的买卖价差和有限的交易流动性往往会阻止投资者快速卖出以平仓和锁定利润。

底线

很多人每天都在进行低价股交易，但请记住，低价股卖家的数量让买家相形见绌，只有经验丰富的人才能够在这个行业长期生存。如果你真的屈服于诱惑，想在低价股上碰碰运气，你应该把你的投资当作一种非常短期的交易，而不是任何一种长期策略。