卖空可以让一个人从下跌的股票中获利，当股价不断上涨和下跌时，卖空就派上了用场。有一些经纪部门和公司的唯一目的是研究不断恶化的公司，这些公司是主要的卖空候选人。这些公司仔细研究财务报表，寻找市场可能尚未打折的弱点，或是一家估值过高的公司。他们关注的一个因素是短期利率，它是市场情绪的指示器。

卖空的艺术

卖空与买股票相反。它是**一种卖方不拥有的证券，目的是希望价格下跌。如果你觉得某一种证券的价格，比如说一家陷入困境的公司的股票会下跌，那么你可以从你的经纪人那里借到股票，卖掉它，然后从中获得收益。如果一段时间后股价下跌，你可以通过在公开市场以较低的价格买入股票并将股票退还给你的经纪人来平仓。因为你归还给经纪人的股票的价格比卖出最初借来的股票的价格要低，所以你获得了收益。

问题是，如果股价上涨，你就会赔钱。这是因为你必须以更高的价格买回股票。此外，你的经纪交易商可以随时要求平仓，不论股价如何。然而，这种需求通常只有在交易商经纪人认为借款人的信誉对公司来说风险太大时才会出现。

1:55

短期利息：它告诉我们什么

短期利率显示出情绪

卖空利率是指某一特定股票的总股数，该股票已被投资者卖空，但尚未补仓或平仓。这可以用数字或百分比表示。

当以百分比表示时，空头利息是空头股份数除以已发行股份数。例如，有150万股卖空，1000万股流通股的股票有15%的短期利息（150万/1000万=15%）。

大多数证券交易所都会跟踪每只股票的空头利率，并在月末发布报告，不过纳斯达克（Nasdaq）也在其中，每月发布两次报告。 这些报告对交易者来说是非常好的，因为它们可以让人们通过显示卖空者在做什么来衡量围绕某只股票的整体市场情绪。

新闻推动短期利益的变化

一只股票的空头利率较上月大幅增加或减少，可能是反映投资者情绪的一个非常有说服力的指标。假设微软的短期利率在一个月内增加了10%。这意味着相信股价会下跌的人数增加了10%。如此重大的转变，为投资者提供了一个很好的了解更多的理由。我们需要查看当前的研究和任何最近的新闻报道，看看该公司发生了什么，以及为什么有更多的投资者**其股票。

对于高空头利率的股票，应该非常谨慎，但不一定要不惜一切代价避免。卖空者（和所有投资者一样）并不完美，而且众所周知是错误的。事实上，许多反向投资者利用短期利率作为工具，以确定市场的方向。理由是，如果每个人都在抛售，那么该股已经处于低位，只能向上走。因此，反向投资者认为高空头利率是看涨的，因为随着卖空者补仓，股票价格最终将面临巨大的上涨压力。

了解短期利率

卖空利率是卖空股票的数量（卖空利率）除以平均日交易量。这通常被称为“日回补比率”，因为它根据股票的平均交易量来确定，如果公司的利好消息提振股价，卖空者需要多少天来回补头寸。

假设一只股票的空头利息为4000万股，而股票的日均交易量为2000万股。通过快速简便的计算（40000000/20000000），我们发现所有卖空者需要两天的时间来平仓。比率越高，回购借来的股票所需的时间就越长，这是交易员或投资者决定是否做空头寸的一个重要因素。通常情况下，如果平仓天数超过8天或更长时间，平仓可能会很困难。

纽约证券交易所的空头利率

纽约证券交易所的空头利率是另一个可以用来决定整个市场情绪的重要指标。 纽约证券交易所的空头利率与空头利率相同，只是计算方法是整个交易所的月空头利率除以纽约证券交易所上个月的日均交易量。

例如，假设8月份有50亿股卖空，而同期纽约证交所的日均成交量为每天10亿股。这给了我们一个纽约证券交易所的空头利率为5（50亿/10亿）。这意味着，平均而言，纽约证交所的全部空头头寸将需要5天时间来弥补。从理论上讲，纽约证交所较高的空头利率意味着对交易所和整个世界经济的看跌情绪进一步加剧。

在短暂的挤压中被抓住

一些看涨的投资者认为高空头利率是一个机会。这种观点是基于短期利率理论。理由是，如果你在卖空一只股票，而这只股票不跌反涨，那么你很可能会想在赔钱之前脱身。当卖空者争先恐后地替换借来的股票，从而增加需求，减少供给，迫使价格上涨时，就会出现卖空挤压。空头挤兑往往更多地发生在小盘股，这些股票的浮动（供应）非常小，但大盘股肯定不能幸免这种情况。

如果一只股票有很高的空头利率，空头头寸可能会被迫清算，并通过购买股票来弥补其头寸。如果出现空头挤压，足够多的空头买回股票，价格可能会更高。然而，不幸的是，这是一个很难预测的现象。

底线

虽然它可以是一个很有说服力的情绪指标，但投资决策不应该完全基于股票的短期利率。也就是说，尽管这一比率广泛存在，但投资者往往忽视了它的重要性。与公司的基本面不同，短期利息几乎不需要计算。用半分钟的时间来查看空头利率，有助于深入了解投资者对特定公司或交易所的情绪。不管你是否同意整体情绪，这都是一个值得你对一只股票进行全面分析的数据点。