要回答这个问题，我们首先应该准确定义什么是指数基金。指数基金是一种共同基金或由共同基金公司**的一篮子股票，试图模仿或追踪给定指数的变动。

你可以为许多不同的指数购买指数基金，包括标准普尔500指数；通过指数基金，你可以购买一部分投资组合的所有权，该投资组合由股票组成，这些股票按一定比例加权，以跟踪所需的指数。

当交易者通常从经纪人那里借入证券，然后将其**给另一方时，他们就开始做空。卖空者希望该证券的价格会下降，这样在回购该证券并将其返还给贷款方时，就可以支付较低的价格。如果卖空成功，卖空者将从卖出证券的价格与买回证券的较低价格之间的差额中获利。因为你从共同基金公司购买和赎回共同基金单位，而且（通常）不是在公开市场上，你不能做空指数基金。

然而，随着技术在其他经济领域的发展，金融领域也在不断发展。人们认识到需要一种指数跟踪、类似股票的证券，于是被称为ETF或交易所交易基金的证券诞生了。ETF的价值与构成指数的一组证券有关。投资者可以卖空ETF，保证金买入，然后进行交易。换言之，etf的交易和利用与交易所的其他股票一样。

etf试图跟踪一个给定的指数，因此随着指数价值的波动，它们全天都在价格上波动。然而，由于ETF的价格取决于供求力量（随标的指数的变动而变化），ETF可能不会完全一致地跟踪市场，但大多数都非常接近。